EVA在保利地产业绩评价中的应用研究

发布时间：2021-01-29 10:18

　　房地产业作为我国的支柱型行业,在增加财政收入、改善市民居住条件等方面做出了重要的贡献。但近几年房地产市场却面临着发展过快、供需失衡以及竞争激烈等一系列问题,由于国内缺乏成熟且稳定的资本市场,致使房地产企业的价值不同程度地偏离了其真实价值。而以会计利润为核心的现行评价体系,由于未能充分考虑权益资本成本等因素对企业价值的影响,存在诸多局限性。因此,积极探寻一种更加科学、有效的企业业绩评价方法显得尤为重要。本文从业绩评价的相关理论入手,对EVA评价方法的基本概念、调整项目以及计算方法进行了详细阐述,为后文研究奠定了坚实的理论基础。以具有一级房地产开发资质的保利地产作为研究对象,介绍保利地产的业绩现状,分析了保利地产现行业绩评价方法的局限性。其次,从行业特征、发展阶段和战略导向三方面分析,认为将EVA应用于保利地产具有一定的可行性,不仅能够客观、完整的评价企业的真实价值,还有利于平衡各个利益相关者之间的关系。再次,计算保利地产2013-2017年的EVA值,并与同期净利润进行对比,发现净利润在2017年增长的情况下,EVA值有所下降,说明保利地产股东利益受到影响,而从净利润中无法反映。最后,说... 

【文章来源】：河南科技大学河南省

【文章页数】：61 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

EVA与净利润对比图

图 4-2 EVA 增长率与净利润增长率对比图从 EVA 与净利润的增长率趋势来看，净利润的增长率比较平直，无明显波，相比之下，EVA 的增长率则有明显的变化，2015 年猛增至 266.77%，2016直降至-35.97%，这是因为，2017 年权益资本成本出现了上升，而净利润是基债权资本，没有考虑权益资本在投入资本中所占的比重，这就说明净利润反映来的企业增长的经营成果是有待商榷的。净利润是基于财务报表确认的债务成，EVA 不仅考虑了债务资本，还调整了计算项目，作为房地产企业的保利地，由于对资本成本考虑比较全面，其指标会始终低于净利润指标。从 2016 年 2017 年的数据指标看出，由于政府推行的一系列调控政策，比如限购限贷，行贷款利率提高，保利地产逐渐减少债务资本，更多地需要权益资本保证企业常运行并实现盈利，因此，将权益资本成本考虑在内 EVA 业绩评价方法较传业绩指标更适合保利地产今后的业绩评价。从上面的分析可以看出，传统业绩评价指标与 EVA 业绩评价指标对于保利产业绩的反映有较大区别，EVA 可以反映出净利润指标没有涉及的方面，由

【参考文献】：
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博士论文
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硕士论文
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本文编号：3006719