周期性视角下的房地产企业价值评估研究
发布时间：2021-02-23 03:23
房地产行业在我国经济发展中处于支柱型地位,其发展状况对我国经济的影响不容小觑。房地产业的发展与宏观经济的发展紧密关联,是典型的周期性行业。近年来,“供给侧”改革、去库存、限购、限贷等政策的出台,对我国房地产企业造成了诸多影响,其企业价值也因之改变。房地产企业自身的周期性特点决定了其价值评估不能直接使用一般企业的估值方法,而应着眼于周期性角度,改进或创新估值方法。这样不仅可以为企业管理者收、并购决策提供科学的价值衡量,为政府监管房地产市场提供一定的理论借鉴,还可以为投资者提供准确的价值研判。本文在经济周期理论的基础上,分析了影响我国房地产企业的宏观经济因素,探究了房地产行业自身发展的周期性特征,预测了房地产行业未来的发展前景;其次,探讨了不同企业价值评估方法对房地产企业价值评估的适用性,发现将现金流量折现法与情景分析法、退出倍数法相结合,可以更好地衡量周期性特征明显的房地产企业的价值。情景分析法有效解决了房地产企业易受到周期性宏观因素影响导致未来发展不确定性的问题;现金流量折现法结合退出倍数法,可以规避在企业估值的不可预测期使用单一增长率造成的价值评估误差。最后,通过对一家房地产企业的案...
【文章来源】：华北电力大学(北京)北京市 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：70 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
中国G}1增长率示意图
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会让在建工程停工，受到这些影响，房地产企业发展受到极大阳碍，利润亏损，??资金周转困难，相关产业发展也会受到阻碍，整个经济状况变Ｘ，企业破产，??失业量增大等，是这一阶段的明显特征。??萧条阶段。衰退阶段是萧条阶段之前的预演，短期的衰坦之后便是长期的??萧条，这阶段中，政府管控的作用不减，房地产市场整体价格大幅跳水，－Ｗ??至低于建造成本，交易量萎缩，引发大量关于房地产市场的经济纠纷或者民事??纠纷。这种状态持续过后，房地产市场整体发展过热状态得到控制，之前过度??繁荣制造的泡沫也受到了抗压，市场整体回归到一个正常的政策控制目标的水??平，房价也趋于相对合理的区间，为了保证房地产经济的良好健康运行，政府??便会出台一系列的政策刺激消费，如减税、放松限购等，以促使房地产经济加??速发展ＩＷ。??２．２．２我国房地产经济周期性特点??
【参考文献】：
期刊论文
[1]基于领域本体模型的情景分析法在中小企业竞争情报中的应用研究[J]. 龚花萍,高洪新. 情报科学. 2017(10)
[2]谈退出倍数法的理论框架及其在周期性公司估值中的应用[J]. 陈蕾,于田. 财会月刊. 2017(19)
[3]周期性行业的范围界定与阶段性特征:1990～2014年[J]. 陈蕾,郑悦. 改革. 2015(09)
[4]蒙特卡罗模拟在周期性公司收益法估值预测中应用研究[J]. 陈蕾,古梦迪. 财会通讯. 2013(18)
[5]现存经济周期理论中的三大疑点[J]. 冯力. 中国管理信息化. 2012(16)
[6]期权法在远洋运输业企业价值评估中的应用[J]. 杨卓. 中国资产评估. 2012(06)
[7]情景分析法在竞争情报研究中的应用[J]. 黄晓斌,马芳. 情报资料工作. 2009(06)
[8]如何评估周期性公司的价值[J]. 王书贤. 辽宁经济. 2005(02)
博士论文
[1]周期性行业企业的资产结构与资本结构的杠杆效应[D]. 裘丽.对外经济贸易大学 2016
[2]股价波动物质风险的投资者行为效应研究[D]. 周丹.辽宁大学 2011
[3]经济剧烈波动条件下矿业企业价值评估研究[D]. 郜志宇.中国地质大学（北京） 2011
硕士论文
[1]宏观经济因素对周期性公司估值收益额影响的测度研究[D]. 马轶芳.首都经济贸易大学 2017
[2]宏观经济因素对周期性公司估值折现率影响的测度研究[D]. 梁辰.首都经济贸易大学 2017
[3]情景分析法在周期性公司收益法估值中的应用研究[D]. 莫荣团.首都经济贸易大学 2017
[4]企业价值评估EVA模型的市场修正研究[D]. 翟陆遥.山东大学 2017
[5]基于EVA的高科技企业价值评估研究[D]. 徐凡.山东大学 2017
[6]基于EVA模型的PBS企业价值评估研究[D]. 王婧.安徽大学 2017
[7]在周期性视角下的公司估值研究[D]. 侯韵.西南财经大学 2016
[8]周期性视角下房地产企业价值评估方法研究[D]. 王家华.天津财经大学 2015
[9]房地产上市公司投资价值评估研究[D]. 陈一嘉.西南财经大学 2014
[10]基于中国远洋的周期性行业企业价值评估研究[D]. 陈小伟.浙江财经大学 2014
本文编号：3046938
【文章来源】：华北电力大学(北京)北京市 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：70 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
中国G}1增长率示意图
个Ｉ０??三齡??雛?ｇ??綠附??国定??＝??￡?张性??断Ｄｐ？??ｓｆ＃ｌ?ｎ??ｇ?ｆｆ．ｔ??－３細?Ｈ??￡?、请??＝??糾个??二??Ｇ??我?ｓ??上以??｜｜??意???一??
会让在建工程停工，受到这些影响，房地产企业发展受到极大阳碍，利润亏损，??资金周转困难，相关产业发展也会受到阻碍，整个经济状况变Ｘ，企业破产，??失业量增大等，是这一阶段的明显特征。??萧条阶段。衰退阶段是萧条阶段之前的预演，短期的衰坦之后便是长期的??萧条，这阶段中，政府管控的作用不减，房地产市场整体价格大幅跳水，－Ｗ??至低于建造成本，交易量萎缩，引发大量关于房地产市场的经济纠纷或者民事??纠纷。这种状态持续过后，房地产市场整体发展过热状态得到控制，之前过度??繁荣制造的泡沫也受到了抗压，市场整体回归到一个正常的政策控制目标的水??平，房价也趋于相对合理的区间，为了保证房地产经济的良好健康运行，政府??便会出台一系列的政策刺激消费，如减税、放松限购等，以促使房地产经济加??速发展ＩＷ。??２．２．２我国房地产经济周期性特点??
【参考文献】：
期刊论文
[1]基于领域本体模型的情景分析法在中小企业竞争情报中的应用研究[J]. 龚花萍,高洪新. 情报科学. 2017(10)
[2]谈退出倍数法的理论框架及其在周期性公司估值中的应用[J]. 陈蕾,于田. 财会月刊. 2017(19)
[3]周期性行业的范围界定与阶段性特征:1990～2014年[J]. 陈蕾,郑悦. 改革. 2015(09)
[4]蒙特卡罗模拟在周期性公司收益法估值预测中应用研究[J]. 陈蕾,古梦迪. 财会通讯. 2013(18)
[5]现存经济周期理论中的三大疑点[J]. 冯力. 中国管理信息化. 2012(16)
[6]期权法在远洋运输业企业价值评估中的应用[J]. 杨卓. 中国资产评估. 2012(06)
[7]情景分析法在竞争情报研究中的应用[J]. 黄晓斌,马芳. 情报资料工作. 2009(06)
[8]如何评估周期性公司的价值[J]. 王书贤. 辽宁经济. 2005(02)
博士论文
[1]周期性行业企业的资产结构与资本结构的杠杆效应[D]. 裘丽.对外经济贸易大学 2016
[2]股价波动物质风险的投资者行为效应研究[D]. 周丹.辽宁大学 2011
[3]经济剧烈波动条件下矿业企业价值评估研究[D]. 郜志宇.中国地质大学（北京） 2011
硕士论文
[1]宏观经济因素对周期性公司估值收益额影响的测度研究[D]. 马轶芳.首都经济贸易大学 2017
[2]宏观经济因素对周期性公司估值折现率影响的测度研究[D]. 梁辰.首都经济贸易大学 2017
[3]情景分析法在周期性公司收益法估值中的应用研究[D]. 莫荣团.首都经济贸易大学 2017
[4]企业价值评估EVA模型的市场修正研究[D]. 翟陆遥.山东大学 2017
[5]基于EVA的高科技企业价值评估研究[D]. 徐凡.山东大学 2017
[6]基于EVA模型的PBS企业价值评估研究[D]. 王婧.安徽大学 2017
[7]在周期性视角下的公司估值研究[D]. 侯韵.西南财经大学 2016
[8]周期性视角下房地产企业价值评估方法研究[D]. 王家华.天津财经大学 2015
[9]房地产上市公司投资价值评估研究[D]. 陈一嘉.西南财经大学 2014
[10]基于中国远洋的周期性行业企业价值评估研究[D]. 陈小伟.浙江财经大学 2014
本文编号：3046938
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