“一带一路”与中国OFDI企业TFP:对发达国家投资视角
发布时间：2021-06-15 06:52
本文将"一带一路"倡议及对外直接投资（OFDI）引入全球价值"双环流"框架,利用2011-2016年中国上市公司数据从全要素生产率（TFP）视角探讨"一带一路"倡议是否以及如何影响在非沿线发达国家进行直接投资的中国企业。理论分析表明,在"一带一路"倡议的政策红利下,中国与"下环流"沿线非发达国家在全球价值链中的"位势攀升差"会倒逼中国企业提高技术创新水平,而投资"上环流"非沿线发达国家的企业会优先通过"逆向溢出"机制实现技术创新,从而更快地提升全要素生产率。计量结果显示,"一带一路"倡议显著地提高了投资非沿线发达国家的中国企业全要素生产率,且以提高企业的技术创新为实现路径。本文从中国企业视角为"一带一路"倡议下政府应对贸易摩擦提供了理论启示。
【文章来源】：世界经济. 2020,43(05)北大核心CSSCI
【文章页数】：24 页
【部分图文】：
全球价值双环流体系
既有研究指出,非发达国家与发达国家进行贸易往来而引致的价值链位势攀升会因非发达国家无法掌控国际贸易规则和产品价格制定权而容易遇到“天花板”(洪俊杰和商辉,2019),且未必会持续(Glass和Saggi,2001)。与之不同的是,中国以实现“人类命运共同体”为最终目的推进“一带一路”建设,积极采用“先发展再分配”、“共商共建,成果共享”的“中国方案”与沿线非发达国家开展贸易合作,沿线非发达国家在与中国的贸易往来中能够以平等的身份参与规则及价格的制定,其价值链位势的攀升并不会受到因贸易地位不平等而产生的负面影响。此外,由于处于全球价值链低端,沿线非发达国家的全球价值链攀升空间巨大,在与中国共建“一带一路”中会实现更大幅度的攀升。假设沿线非发达国家在积极参与共建“一带一路”中因与中国的贸易升级而取得的全球价值链位势攀升高度为h1;中国作为全球价值双环流体系的枢纽在与上环流发达国家进行中间品贸易时取得的全球价值链位势攀升高度为h2。基于上述理论分析,h1很有可能大于h2,如图2所示。这样,在“一带一路”倡议的政策红利下,相较于中国,“一带一路”沿线非发达国家更快地提升了其在全球价值链中的分工地位,也即,中国与这些国家在全球价值链的攀升中形成了“位势差”(以下简称“位势攀升差”)。与中国相比,这些国家的价值创造能力得到更快地提升,对更高技术中间品的需求也相继增加。换角度讲,从前中国对其出口的中间品已经无法满足当前其分工地位的需求,这便要求中国向其出口技术含量更高、生产工序更复杂的中间品。显然,在这种情况下,中国企业要想维持与这些国家的长期贸易关系,就不得不加大研发创新力度,生产技术含量更高的产品以满足这些国家对工序更加复杂、附加值更高的中间品的需求。因此,这种位势攀升差会对中国企业的技术创新产生“倒逼效应”。这种倒逼效应是基于中国向沿线非发达国家的出口行为而产生的,但又有别于传统出口行为对企业创新的促进效应,位势攀升差对中国企业的倒逼效应作用力度可能会更大。既有研究认为,高价值链向低价值链位势国家的出口行为可以使高价值位势国家的企业获得丰厚的销售利润,从而缓解其研发资金约束,促进企业的创新行为(李兵等,2016)。这种对企业创新的促进效应是“随和”的,没有压力的,而位势攀升差对企业创新的倒逼效应却有所不同。沿线非发达国家全球价值链位势的快速攀升给国内企业造成了“订单压力”,国内企业不得不进行创新以满足这些国家的新需求。因此,基于位势攀升差的倒逼效应在传统出口创新效应的基础上多了一层创新驱动力,促使企业提高创新意愿,主动进行创新。
位势攀升差的倒逼效应会对中国的哪些企业产生影响?对沿线非发达国家实施出口的企业首先会受到冲击,其后,在倒逼效应的影响下,还可以辐射至其他企业。如图3所示,如果中国的企业A对沿线非发达国家有出口行为,那么它会直接受到倒逼效应的冲击。但需要注意的是,企业A并不一定是价值链中的上游企业,它也有可能在对沿线非发达国家出口中间品的同时,从国内的其他企业购买中间品,从而形成产品生产的国内价值链。假设企业A从国内的企业B购买中间品,这样,位势攀升差在对企业A产生倒逼效应之后,会进一步地传递给企业B。因此,企业B即使不出口,也会受到间接的倒逼效应。素有“世界工厂”称誉的中国,在积极嵌入全球价值链的同时,国内价值链也迅速发展壮大(邵朝对等,2018)。在此背景下,类似于企业A和B的组合在国内可能比比皆是。因此,基于位势攀升差的倒逼效应可能会辐射到国内大多数企业。接下来的问题是,在位势攀升差的倒逼效应下,相较于其他企业,投资于非沿线发达国家的企业技术创新是否存在差异?如果存在,这一差异又会对此类企业的TFP产生怎样的影响?这是本文的考察重点。一般而言,中国企业的对外直接投资按照投资目的国的经济与技术发展水平可分为“顺梯度”投资和“逆梯度”投资(刘夏明等,2016),假设图3中的企业A和B对非沿线发达国家实施直接投资,则该投资当属逆梯度投资。与基于比较优势实施的顺梯度投资不同,逆梯度投资存在明显的优势落差,投资者往往出于投资中学习的目的对技术水平领先的发达国家实施投资。因此,逆梯度投资也被认为是探索型或学习型对外直接投资(Makino等,2002)。大多数学者对逆梯度投资与母国企业创新的关系持正面观点,认为逆梯度投资可以通过技术逆向溢出机制提高母国企业的创新水平(Branstetter,2006;Pradhan和Singh,2009)。具体而言,在逆梯度投资中,非发达国家的企业可以通过建立境外子公司、实施跨国并购或成立研发机构等形式嵌入发达国家的创新网络,进而基于技术扩散、生产中学习或模仿学习等途径吸收发达国家的先进技术经验,提高自身的技术创新水平。技术创新是一个失败率高且跨期长的复杂过程,不仅需要大量的资金支持,而且具有明显的路径依赖性,一个企业技术创新的突破在很大程度上依赖于既有技术的先进性。在位势攀升差的倒逼效应下,对非沿线发达国家实施直接投资的企业(比如图3的企业A和企业B),会通过技术逆向溢出机制吸收先进技术,打破企业内部技术路径依赖,更快地实现创新。创新是技术进步的核心动力(Schumpeter,1950),而技术进步又是TFP增长的重要源泉(Mizobuchi,2015)。因此,在中国与沿线非发达国家全球价值链位势攀升差的倒逼效应下,那些对非沿线发达国家实施直接投资的企业会优先通过技术创新提升TFP。基于以上分析,本文提出:
【参考文献】：
期刊论文
[1]“一带一路”倡议的对外投资促进效应——基于2005—2016年中国企业绿地投资的双重差分检验[J]. 吕越,陆毅,吴嵩博,王勇. 经济研究. 2019(09)
[2]中国企业对“一带一路”沿线国家的交通投资效应:发展效应还是债务陷阱[J]. 金刚,沈坤荣. 中国工业经济. 2019(09)
[3]卖空威胁能否激励中国企业创新[J]. 林志帆,龙晓旋. 世界经济. 2019(09)
[4]环境规制、产品质量与中国企业的全球价值链升级[J]. 王杰,段瑞珍,孙学敏. 产业经济研究. 2019(02)
[5]“一带一路”倡议与中国企业升级[J]. 王桂军,卢潇潇. 中国工业经济. 2019(03)
[6]中国开放型经济的“共轭环流论”:理论与证据[J]. 洪俊杰,商辉. 中国社会科学. 2019(01)
[7]“一带一路”倡议降低了企业对外直接投资风险吗[J]. 孙焱林,覃飞. 国际贸易问题. 2018(08)
[8]国内价值链与区域经济周期协同:来自中国的经验证据[J]. 邵朝对,李坤望,苏丹妮. 经济研究. 2018(03)
[9]中国与“一带一路”沿线地区的贸易潜力研究[J]. 张会清. 国际贸易问题. 2017(07)
[10]一带一路:全球价值双环流研究[J]. 张辉,易天,唐毓璇. 经济科学. 2017(03)
本文编号：3230670
【文章来源】：世界经济. 2020,43(05)北大核心CSSCI
【文章页数】：24 页
【部分图文】：
全球价值双环流体系
既有研究指出,非发达国家与发达国家进行贸易往来而引致的价值链位势攀升会因非发达国家无法掌控国际贸易规则和产品价格制定权而容易遇到“天花板”(洪俊杰和商辉,2019),且未必会持续(Glass和Saggi,2001)。与之不同的是,中国以实现“人类命运共同体”为最终目的推进“一带一路”建设,积极采用“先发展再分配”、“共商共建,成果共享”的“中国方案”与沿线非发达国家开展贸易合作,沿线非发达国家在与中国的贸易往来中能够以平等的身份参与规则及价格的制定,其价值链位势的攀升并不会受到因贸易地位不平等而产生的负面影响。此外,由于处于全球价值链低端,沿线非发达国家的全球价值链攀升空间巨大,在与中国共建“一带一路”中会实现更大幅度的攀升。假设沿线非发达国家在积极参与共建“一带一路”中因与中国的贸易升级而取得的全球价值链位势攀升高度为h1;中国作为全球价值双环流体系的枢纽在与上环流发达国家进行中间品贸易时取得的全球价值链位势攀升高度为h2。基于上述理论分析,h1很有可能大于h2,如图2所示。这样,在“一带一路”倡议的政策红利下,相较于中国,“一带一路”沿线非发达国家更快地提升了其在全球价值链中的分工地位,也即,中国与这些国家在全球价值链的攀升中形成了“位势差”(以下简称“位势攀升差”)。与中国相比,这些国家的价值创造能力得到更快地提升,对更高技术中间品的需求也相继增加。换角度讲,从前中国对其出口的中间品已经无法满足当前其分工地位的需求,这便要求中国向其出口技术含量更高、生产工序更复杂的中间品。显然,在这种情况下,中国企业要想维持与这些国家的长期贸易关系,就不得不加大研发创新力度,生产技术含量更高的产品以满足这些国家对工序更加复杂、附加值更高的中间品的需求。因此,这种位势攀升差会对中国企业的技术创新产生“倒逼效应”。这种倒逼效应是基于中国向沿线非发达国家的出口行为而产生的,但又有别于传统出口行为对企业创新的促进效应,位势攀升差对中国企业的倒逼效应作用力度可能会更大。既有研究认为,高价值链向低价值链位势国家的出口行为可以使高价值位势国家的企业获得丰厚的销售利润,从而缓解其研发资金约束,促进企业的创新行为(李兵等,2016)。这种对企业创新的促进效应是“随和”的,没有压力的,而位势攀升差对企业创新的倒逼效应却有所不同。沿线非发达国家全球价值链位势的快速攀升给国内企业造成了“订单压力”,国内企业不得不进行创新以满足这些国家的新需求。因此,基于位势攀升差的倒逼效应在传统出口创新效应的基础上多了一层创新驱动力,促使企业提高创新意愿,主动进行创新。
位势攀升差的倒逼效应会对中国的哪些企业产生影响?对沿线非发达国家实施出口的企业首先会受到冲击,其后,在倒逼效应的影响下,还可以辐射至其他企业。如图3所示,如果中国的企业A对沿线非发达国家有出口行为,那么它会直接受到倒逼效应的冲击。但需要注意的是,企业A并不一定是价值链中的上游企业,它也有可能在对沿线非发达国家出口中间品的同时,从国内的其他企业购买中间品,从而形成产品生产的国内价值链。假设企业A从国内的企业B购买中间品,这样,位势攀升差在对企业A产生倒逼效应之后,会进一步地传递给企业B。因此,企业B即使不出口,也会受到间接的倒逼效应。素有“世界工厂”称誉的中国,在积极嵌入全球价值链的同时,国内价值链也迅速发展壮大(邵朝对等,2018)。在此背景下,类似于企业A和B的组合在国内可能比比皆是。因此,基于位势攀升差的倒逼效应可能会辐射到国内大多数企业。接下来的问题是,在位势攀升差的倒逼效应下,相较于其他企业,投资于非沿线发达国家的企业技术创新是否存在差异?如果存在,这一差异又会对此类企业的TFP产生怎样的影响?这是本文的考察重点。一般而言,中国企业的对外直接投资按照投资目的国的经济与技术发展水平可分为“顺梯度”投资和“逆梯度”投资(刘夏明等,2016),假设图3中的企业A和B对非沿线发达国家实施直接投资,则该投资当属逆梯度投资。与基于比较优势实施的顺梯度投资不同,逆梯度投资存在明显的优势落差,投资者往往出于投资中学习的目的对技术水平领先的发达国家实施投资。因此,逆梯度投资也被认为是探索型或学习型对外直接投资(Makino等,2002)。大多数学者对逆梯度投资与母国企业创新的关系持正面观点,认为逆梯度投资可以通过技术逆向溢出机制提高母国企业的创新水平(Branstetter,2006;Pradhan和Singh,2009)。具体而言,在逆梯度投资中,非发达国家的企业可以通过建立境外子公司、实施跨国并购或成立研发机构等形式嵌入发达国家的创新网络,进而基于技术扩散、生产中学习或模仿学习等途径吸收发达国家的先进技术经验,提高自身的技术创新水平。技术创新是一个失败率高且跨期长的复杂过程,不仅需要大量的资金支持,而且具有明显的路径依赖性,一个企业技术创新的突破在很大程度上依赖于既有技术的先进性。在位势攀升差的倒逼效应下,对非沿线发达国家实施直接投资的企业(比如图3的企业A和企业B),会通过技术逆向溢出机制吸收先进技术,打破企业内部技术路径依赖,更快地实现创新。创新是技术进步的核心动力(Schumpeter,1950),而技术进步又是TFP增长的重要源泉(Mizobuchi,2015)。因此,在中国与沿线非发达国家全球价值链位势攀升差的倒逼效应下,那些对非沿线发达国家实施直接投资的企业会优先通过技术创新提升TFP。基于以上分析,本文提出:
【参考文献】：
期刊论文
[1]“一带一路”倡议的对外投资促进效应——基于2005—2016年中国企业绿地投资的双重差分检验[J]. 吕越,陆毅,吴嵩博,王勇. 经济研究. 2019(09)
[2]中国企业对“一带一路”沿线国家的交通投资效应:发展效应还是债务陷阱[J]. 金刚,沈坤荣. 中国工业经济. 2019(09)
[3]卖空威胁能否激励中国企业创新[J]. 林志帆,龙晓旋. 世界经济. 2019(09)
[4]环境规制、产品质量与中国企业的全球价值链升级[J]. 王杰,段瑞珍,孙学敏. 产业经济研究. 2019(02)
[5]“一带一路”倡议与中国企业升级[J]. 王桂军,卢潇潇. 中国工业经济. 2019(03)
[6]中国开放型经济的“共轭环流论”:理论与证据[J]. 洪俊杰,商辉. 中国社会科学. 2019(01)
[7]“一带一路”倡议降低了企业对外直接投资风险吗[J]. 孙焱林,覃飞. 国际贸易问题. 2018(08)
[8]国内价值链与区域经济周期协同:来自中国的经验证据[J]. 邵朝对,李坤望,苏丹妮. 经济研究. 2018(03)
[9]中国与“一带一路”沿线地区的贸易潜力研究[J]. 张会清. 国际贸易问题. 2017(07)
[10]一带一路:全球价值双环流研究[J]. 张辉,易天,唐毓璇. 经济科学. 2017(03)
本文编号：3230670
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