房价波动对制造型企业投资行为的差异化影响——市场条件和企业所有权视角

发布时间：2021-07-06 14:25

　　基于2002～2017年30个省、自治区和直辖市的沪深A股制造业上市公司的面板数据,分析了金融市场和住房市场在房价波动对制造型企业投资行为影响中的门槛效应,根据已识别出的门槛值进行分组回归,比较了不同金融市场和住房市场条件组合下房价波动对制造型企业投资行为的影响;分析了房价波动对不同所有权性质的制造型企业投资行为的影响。研究发现,房价上涨对制造型企业主营业务投资的挤出效应显著;随着金融市场发展程度的提高,房价上涨带来的挤出效应呈现先增加后降低的趋势;住房市场越不健康,房价上涨对制造型企业主营业务投资的挤出效应越强。金融市场发展水平在房价上涨对制造型企业主营业务投资挤出效应中的抑制作用需建立在住房市场健康的条件之上。房价波动更容易影响非国有制造型企业的投资策略。"央企退出房地产业"政策颁布后,效果略有成效,但并未达到预期的理想水平。最后,提出了促进住房市场健康发展和完善金融市场体系的政策建议。 

【文章来源】：系统工程. 2020,38(01)北大核心CSSCI

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
1 引言
2 文献综述与研究假设
    2.1 文献综述
    2.2 研究假设
3 变量与数据
    3.1 变量选取与测度
        (1)自变量:房价
        (2)因变量:制造型上市公司的投资行为
        (3)门槛变量:金融市场发展程度和住房市场发展程度
            ①金融市场发展程度。
            ②住房市场发展程度。
        (4)控制变量:
            ①企业规模。
            ②企业盈利能力。
            ③企业负债能力。
            ④企业成长能力。
            ⑤融资约束。
            ⑥公司所有制性质。
    3.2 数据来源
4 模型构建与分析
    4.1 模型构建
    4.2 描述性统计分析
    4.3 单位根检验
    4.4 实证分析
        (1)门槛效应检验
        (2)门槛分析结果
        (3)分组回归
        (4)“退房令”政策分析
5 结论与政策建议


【参考文献】：
期刊论文
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[2]房价变动对制造业上市公司投资的影响研究[J]. 陈丽兰,刘广平.  技术经济与管理研究. 2018(04)
[3]房价上涨对企业投资的“抵押效应”和“挤出效应”——来自中国上市公司的证据[J]. 张荣佳,顾振华.  企业经济. 2017(08)
[4]房价上涨挤压了我国企业的出口能量吗?[J]. 刘斌,王乃嘉.  财经研究. 2016(05)
[5]房价波动、抵押资产价值与企业风险承担[J]. 刘行,建蕾,梁娟.  金融研究. 2016(03)
[6]房价、流动性效应与企业融资约束[J]. 余静文,谭静.  产业经济研究. 2015(04)
[7]房价上涨对工业企业创新的抑制影响研究[J]. 王文春,荣昭.  经济学(季刊). 2014(02)
[8]房价影响企业投资吗:理论与实证[J]. 罗时空,周亚虹.  财经研究. 2013(08)
[9]房产价值与公司投融资变动——抵押担保渠道效应的中国经验证据[J]. 曾海舰.  管理世界. 2012(05)
[10]金融集聚对区域经济增长溢出作用的空间计量分析[J]. 李林,丁艺,刘志华.  金融研究. 2011(05)



本文编号：3268410