基于模糊实物期权的上市公司壳资源定价研究 ——以康欣新材买壳上市为例

发布时间：2021-10-28 14:01

　　由于我国股票一级市场发行容量的限制,渴望在近期上市的企业无法实现IPO上市,同时由于排队等候上市存在极高的时间成本,对于急于上市融资的企业来说,买壳上市成为企业上市的途径之一。因此上市资格成为了壳资源,出现了所谓的壳资源交易的概念。但是对于壳资源如何做出合理的定价,理论界还没有得到统一的标准。在以往买壳上市的案例中,由于买壳上市壳资源价格不合理,导致交易双方价格有失公允,甚至出现交易失败的案例。因此研究上市公司壳资源定价方法,这对于规范买壳上市和防止“炒壳”现象的发生具有重要作用。在对壳资源现状分析的基础上,以康欣新材向青鸟华光买壳上市为例,对现有评估方法,包括成本法（资产基础法）、收益折现法、市场法和实物期权法进行比较研究。借助于实物期权法进行定价,在此基础上运用模糊理论分析与实物期权法结合,并对壳资源进行定价并对比分析,发现模糊理论评价下的实物期权方法不仅能够公允客观发现壳资源的价值,而且能够在壳资源具有多种不确定性的情形下予以定价。研究结论不仅拓展了实物期权法在壳资源定价方面的应用范围,为壳资源定价提供一个合理的定价模型,同时对我国上市公司买壳上市中壳资源的定价具有实践指导意义。 

【文章来源】：内蒙古大学内蒙古自治区 211工程院校

【文章页数】：55 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

论文框架图

康欣新材买壳上市交易图

买入看涨期权收益图

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3462912