土地购置行为对房企股价影响的实证研究

发布时间：2022-01-01 23:25

　　中国的房地产市场在过去三十年间获得了长足的发展,并逐渐成为国民经济的支柱行业之一。行业的发展离不开行业内企业的发展,对于房地产企业来说,自身的发展与一个问题息息相关——拿地。2002年,中国正式确立了开发商通过招拍挂拿地的制度,一场拿地热潮正在慢慢兴起。对房企来说,拿地是一切经营的开端,是生死存亡的关键。但有限的土地资源供给在一定程度上限制了房地产企业土地需求,并催化了“价高者得”这种激烈的竞争机制,导致地价不断攀升。过往研究显示,土地市场和股票市场是具有高度关联性的两个市场,随着国内房企不断扩充土地资源储备,我们不禁有了这样的疑问,拿地与销售业绩之间是否存在关联关系,这样的业绩表现最终是否会传递到公司股票价格上,本文基于事件研究法,对此问题展开了研究。本文选取2015-2017年国内A股房企为样本,考察其土地购置行为对股价的影响。在控制公司资产负债率、是否联合竞价、土地用途、房地产指数等变量的影响下,对土地价格对公司累计超额收益率的影响进行实证研究。对于土地价格的衡量,本文选取地价/公司资产、单位楼面价、以及楼面价/地产指数三个统计指标。本文发现在全样本回归结果中,地价/公司资产对公... 

【文章来源】：山东大学山东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：45 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
    1.1. 研究背景
    1.2. 选题意义
    1.3. 主要内容与论文框架
    1.4. 本文创新点和不足
第2章 文献综述
    2.1. 国外文献综述
    2.2. 国内文献综述
第3章 住房制度沿革
    3.1. 中国住房制度的变迁
    3.2. 近年房产调控政策回顾
第4章 实证分析
    4.1. 事件研究法
    4.2. 变量定义与模型设定
    4.3. 数据的来源与处理
    4.4. 变量的描述性统计
    4.5. 实证结果
        4.5.1. 土地价格对房企股票收益率影响的研究
        4.5.2. 离群的土地价格对房企股票收益率影响的研究
        4.5.3. 小结
第5章 结论
    5.1. 研究结论
    5.2. 政策建议
参考文献
致谢
学位论文评阅及答辩情况表


【参考文献】：
期刊论文
[1]中国城市土地市场存在“赢者诅咒”吗?[J]. 张娟锋,黄丽影.  南京审计大学学报. 2017(06)
[2]基于双重差分模型的土地限价出让行为研究[J]. 吴淑萍,杨赞.  统计与决策. 2016(22)
[3]浅析土地招拍挂制度对房地产市场的影响[J]. 苏卫杰.  时代金融. 2016(18)
[4]金融约束与房地产市场发展:基于房企“股地互动”视角的研究[J]. 毛丰付,倪鹏飞,卞加俊.  财贸经济. 2014(03)
[5]地价与房价的相关性分析——基于我国东部11个省市面板数据的实证研究[J]. 何南.  湖南商学院学报. 2013(04)
[6]土地出让价格信号引起的房价变化时空扩散效应[J]. 任超群,顾杰,张娟锋,贾生华.  地理研究. 2013(06)
[7]土地出让方式、地价与房价[J]. 况伟大,李涛.  金融研究. 2012(08)
[8]土地招拍挂制度在多大程度上提升了房价?——基于“8.31大限”的干预分析模型研究[J]. 王岳龙.  财贸研究. 2012(03)
[9]“土地财政”下的土地和住宅市场:对地方政府行为的分析[J]. 郑思齐,师展.  广东社会科学. 2011(02)
[10]中国房地产市场与股票市场的动态关系研究[J]. 郭德宪,盛理峰.  经济论坛. 2011(02)

博士论文
[1]中国经营性土地使用权招拍挂出让机制的理论和实证研究[D]. 赵娅.上海交通大学 2013

硕士论文
[1]武汉市商品住宅地价与房价的互动关系研究[D]. 华鹏.华中农业大学 2014



本文编号：3563029