物流行业上市公司资本结构影响因素实证研究

发布时间：2023-04-28 00:27

　　近年来,随着互联网和现代科技的日渐成熟,物流行业发展迅猛,已经成为推动经济社会发展的“载体”和“催化剂”。2020年,受疫情影响,物流行业经历了一段时间的低迷,部分企业资金紧张,甚至遭受重创。合理的资本结构能够让企业最大化的发挥杠杆调节作用,为企业扩大争取更多的资本,因此,研究物流企业资本结构的影响因素,对于优化资本结构、促进物流业成长具有重要的现实意义。本文结合物流行业资本结构特点,基于资本结构相关理论,对微观层面、宏观层面的影响因素指标与资本结构的相关性关系进行了验证。在微观层面从不同维度选择了八个衡量指标,在宏观层面选取了四个衡量指标,建立静态面板数据模型,从混合回归、随机效应和固定效应模型中选出合适的模型,在对截面相关、自相关、异方差三个问题进行检验、处理后,得出实证结论。实证结果显示,公司规模和股利政策对资本结构有显著正向促进作用,盈利能力和偿债能力对资本结构具有显著的反向抑制作用。宏观因素对资本结构的影响是间接的,结果没有显著的相关性。对此,本文从企业层面和宏观政策层面分别提出了建议。

【文章页数】：62 页

【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
    1.1 研究背景与研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究内容与研究方法
        1.2.1 研究内容
        1.2.2 研究方法
        1.2.3 技术路线图
    1.3 研究贡献
        1.3.1 贡献
        1.3.2 不足
第2章 理论基础与文献综述
    2.1 资本结构的概念
    2.2 理论基础
        2.2.1 MM理论
        2.2.2 代理成本理论
        2.2.3 权衡理论
        2.2.4 融资优序理论
    2.3 文献综述
        2.3.1 国外研究现状
        2.3.2 国内研究现状
        2.3.3 文献述评
第3章 物流行业资本结构影响因素的理论分析
    3.1 物流行业发展背景及现状
    3.2 物流行业特征
        3.2.1 多元性
        3.2.2 规模性
        3.2.3 依附性
    3.3 物流行业资本结构特点
        3.3.1 物流行业资本结构整体情况
        3.3.2 物流上市公司资本构成情况
    3.4 物流行业资本结构影响因素分析
        3.4.1 微观层面
        3.4.2 宏观层面
第4章 物流行业资本结构影响因素的实证分析
    4.1 样本选取
    4.2 变量选择
        4.2.1 被解释变量
        4.2.2 解释变量
    4.3 变量描述性统计分析
        4.3.1. 被解释变量
        4.3.2. 微观层面解释变量
        4.3.3. 宏观层面解释变量
    4.4 模型建立
    4.5 模型检验
        4.5.1 混合回归模型
        4.5.2 固定效应模型
        4.5.3 随机效应模型
        4.5.4 模型选择
        4.5.5 误差项截面相关问题检验
        4.5.6 稳健性检验
    4.6 实证结果分析
        4.6.1 整体和分类实证结果
        4.6.2 微观因素实证结果分析
        4.6.3 宏观因素实证结果分析
第5章 结论与建议
    5.1 研究结论
    5.2 相关建议
        5.2.1 企业层面建议
        5.2.2 政策层面建议
参考文献
致谢
作者及导师简介
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本文编号：3803376