我国股市网络稳定性及其宏观影响因素——基于三种网络拓扑结构、鲁棒性的实证研究

发布时间：2023-05-14 07:11

　　基于金融时间序列的多重分形特征及衡量市场风险的VaR模型,建立我国沪深股市的股票关联网络,实证研究三种网络拓扑结构特征,并使用协整检验方法分析网络稳定性和宏观经济变量间的长期均衡关系。结果表明:股票价格网络不具有无标度性,多标度网络和风险网络都具有无标度性;在三种网络中,风险网络具有更强的鲁棒性。此外,股市波动率和网络稳定系数间互为格兰杰因果关系,股市波动的前期变化能有效解释网络稳定性系数的变化;网络稳定性与宏观经济变量间具有长期的均衡关系,GDP增长率、消费者物价水平CPI对网络稳定性具有正向效应,利率对网络稳定性具有负向效应。风险网络的提出有助于分析我国股市的短期风险及稳定性,并为制定系统风险防御策略提供参考。

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
0 引言及文献综述
1 关联网络的构建和网络稳定性指标
    1.1 股票关联网络的构造方法
        (1)基于股票价格的关联网络
        (2)基于多标度曲线的关联网络
            1)基于MSDFA的标度曲线拟合
            2)多标度网络的构建
        (3)基于风险价值VaR的风险网络
    1.2 网络稳定性指标
        (1)网络崩溃程度指标
        (2)稳定系数
        (3)波动率
2 实证分析及结果
    2.1 样本数据
    2.2 网络拓扑结构分析
    2.3 网络鲁棒性
    2.4 网络稳定性及其影响因素研究
        2.4.1 稳定特征分析
        2.4.2 网络稳定性与宏观经济变量间关系
            (1)长期均衡关系分析
            (2)短期动态关系分析
3 结论



本文编号：3817434