短期跨境资本流入、资产价格与系统性金融风险

发布时间：2023-09-18 19:34

　　为防范与化解短期跨境资本流入引发国内系统性金融风险,本文采用2005年5月至2019年8月的月度数据,构建SV-TVP-VAR模型对我国的短期跨境资本流入、资产价格和系统性金融风险的动态关系进行检验。研究结果主要有:短期跨境资本流入在同期会使系统性金融风险下降,但是在短期内则会出现逆转;短期跨境资本流入会抬升股价与房价,然而,股价上涨会导致系统性金融风险下降,房价上涨会导致系统性金融风险上升,这表明短期跨境资本投资不同的资产对国内系统性金融风险的冲击会具有差异性;金融开放、房价调控与股市监管政策对变量之间的关系产生了不同程度的影响。

【文章页数】：25 页

【文章目录】：
引言
一、文献综述
    (一)关于系统性金融风险测度
    (二)短期跨境资本流入对系统性金融风险的影响
    (三)资产价格对系统性金融风险的影响
    (四)短期跨境资本流入对资产价格的影响
二、理论分析
三、模型设定与实证分析
    (一)SV-TVP-VAR模型设计
    (二)指标选取及数据处理
        1.指标选取
        2.数据处理
    (三)实证结果分析
        1.模拟与参数估计
        2.同期动态关系分析
        3.随时间变化冲击响应分析
            (1)分析短期跨境资本流入的脉冲结果(εsccf↑)
            (2)分析房价的脉冲结果(εhp↑)
            (3)分析股价的脉冲结果(εsp↑)
            (4)分析系统性金融风险的脉冲结果(εsrisk↑)
        4.特殊时点冲击响应分析
            (1)影响短期跨境资本流入的重要政策时点。
            (2)影响房价的重要政策时点。
            (3)影响股价的重大政策时点。
四、结论分析和政策建议
    (一)结论分析
        1.理论假设验证
        2.主要实证结论
        3.变量间影响关系分析
            (1)短期跨境资本流入对系统性金融风险的影响结果分析。
            (2)短期跨境资本流入对资产价格的影响结果分析。
            (3)资产价格对系统性金融风险的影响结果分析。
            (4)资产价格对短期跨境资本流入的影响结果分析。
            (5)系统性金融风险对资产价格与短期跨境资本流入的影响结果分析
    (二)政策建议



本文编号：3848151