基于RAROC视角的我国寿险投资组合优化研究

发布时间：2023-10-19 18:36

　　在保险资金中,寿险资金占绝大部分比例,且寿险资金的期限一般较长,因此具有更好的投资属性。寿险公司资产配置直接影响投资收益,进一步影响公司的偿付能力,寻求寿险资金的最优投资比例对公司的经营发展有重要意义。国内现有研究大多针对整个保险行业,因此本文将寿险行业资金从整个保险资金中分离出来,以期能结合寿险资金的特性,针对性地对其投资组合进行优化。本文以保险投资组合理论、资产负债管理理论、投资风险理论构建了研究的理论基础,并认为寿险资金投资组合优化就是通过科学规范的方法,按照寿险投资原则,根据寿险资金特点,将寿险资金运用过程中出现的各种风险因素进行控制、处理,用最小的经济成本达到最大的经济效益,目标就是使投资组合能达到既定收益的风险最小化和既定风险的收益最大化。在梳理了我国1995年至今的寿险投资政策的基础上分析了我国寿险投资实践,认为我国寿险投资规模不断扩大,寿险资金运用渠道不断拓宽,寿险公司的资金运用方式多元化。但也存在着资产负债两端不匹配,投资收益率波动较大,投资环境不完善和投资人才不足等问题。为了探讨我国寿险最优投资组合,本文以均值—方差模型为基础,并将模型中的风险用VaR来替代方差衡量...

【文章页数】：55 页

【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 寿险投资组合优化研究
        1.2.2 投资风险及其度量研究
        1.2.3 险资监管对保险投资的影响研究
        1.2.4 总体评价
    1.3 研究内容与框架
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究框架
    1.4 研究思路与方法
        1.4.1 研究思路
        1.4.2 研究方法
    1.5 创新与不足
        1.5.1 创新之处
        1.5.2 不足之处
第2章 寿险投资组合优化的理论探讨
    2.1 理论基础
        2.1.1 投资组合理论
        2.1.2 资产负债管理理论
        2.1.3 投资风险理论
    2.2 寿险投资概述
        2.2.1 寿险投资概念
        2.2.2 寿险资金来源及其使用原则
        2.2.3 寿险投资渠道
    2.3 寿险投资组合优化
        2.3.1 寿险投资组合
        2.3.2 寿险投资风险
        2.3.3 投资组合优化
    2.4 本章小结
第3章 我国寿险投资实践分析
    3.1 我国寿险投资政策演变
        3.1.1 初步规范投资范围(1995年至2002年)
        3.1.2 细化规范投资比例(2003年至2009年)
        3.1.3 加速放宽投资限制(2010年至2016年)
        3.1.4 稳健审慎投资运作(2017年至今)
    3.2 我国寿险投资现状
        3.2.1 投资规模逐年上升
        3.2.2 投资渠道比例有所变化
        3.2.3 投资收益先增后降
    3.3 我国寿险投资存在的问题
        3.3.1 险资资产端与负债端不匹配
        3.3.2 投资环境不完善
        3.3.3 投资专业人才匮乏
        3.3.4 投资收益较不稳定
    3.4 本章小结
第4章 我国寿险投资组合优化的实证分析
    4.1 构建寿险投资组合优化模型
        4.1.1 用VaR来衡量风险
        4.1.2 以RAROC最大化为指标
        4.1.3 寿险投资组合优化模型
    4.2 数据来源与变量选择
        4.2.1 数据来源
        4.2.2 变量选择
    4.3 实证分析
        4.3.1 实证分析过程
        4.3.2 实证结果分析
        4.3.3 实际投资组合分析
        4.3.4 实证结果与实际投资组合的比较
    4.4 本章小结
第5章 结论与建议
    5.1 结论
    5.2 建议
        5.2.1 优化资产组合结构
        5.2.2 完善资产负债管理匹配
        5.2.3 调整寿险产品结构
        5.2.4 完善资本市场体系
        5.2.5 规范公司内部结构
    5.3 本章小结
参考文献
致谢



本文编号：3855181