中国股票市场国际化研究:基于信息溢出的视角

发布时间：2017-05-25 13:02

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【摘要】：在全球股市的框架内,本文采用有向无环图和溢出指数方法,基于多维信息溢出的视角,对1994—2013年间全球17个国家或地区的股票市场的联动以及中国股市的国际一体化及其风险传导进行了研究,测度了中国股市信息溢出的方向、水平和动态趋势。研究发现:一方面,无论是样本股市间的总体溢出还是中国股市的方向性溢出,收益率和波动率溢出的动态特征都存在显著差异,前者在样本期内具有显著的上升趋势,后者更多地受到金融危机等极端事件的影响;另一方面,中国股市的国际化在2005年后得到逐步提升,且具有显著的唯一性、阶段性、不对称性和区域性等特征。研究结论对政府政策制定以及跨国投资者决策具有现实意义。
【作者单位】： 南开大学经济学院;中国特色社会主义经济建设协同创新中心;
【关键词】： 信息溢出 联动关系 有向无环图 溢出指数 金融危机
【基金】：国家社科基金重大项目(14ZDB124) 国家自科基金项目(71172066,71403183)的资助
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、弓I言经济全球化与金融自由化浪潮使得各国股市之间的联动日益显著,这对各国政府的政策制定以及跨国投资者的投资决策等都提出了全新的挑战。中国股票市场历经二十余年的发展,巳经成为全球第二大股票市场和最大的新兴股票市场。在次贷危机中,中国股市呈现近70%的跌幅,这远

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本文编号：393788