沪深300股指期货在现货交易和非交易时段交易特征的比较研究

发布时间：2017-05-26 18:20

  本文关键词：沪深300股指期货在现货交易和非交易时段交易特征的比较研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：我国沪深300股指期货交易2010年4月16日正式推出,但沪深300股指期货市场与沪深300现货市场的交易时间存在显著的差异,即相对于股票现货市场,沪深300股指期货市场提前15分钟开盘,延迟15分钟收盘。运用日内分笔数据和分钟数据,对沪深300股指期货不同交易时段的交易特征进行比较,研究表明,不同交易时段知情交易者市场参与度存在明显差异,提前交易时段知情交易的概率最高;沪深300股指期货在开盘时段的交易提供了较大的价格发现,特别是开盘的第一笔交易包含有大量的私有信息,价格贡献最大;提前交易时段私有信息的价格发现贡献度最高;尽管提前交易时段的交易提供了较大的价格发现,但定价效率较低。
【作者单位】： 南京财经大学金融学院;
【关键词】： 股指期货 交易时段 交易特征 定价效率
【基金】：国家自然科学基金项目(71173096) 江苏高校优势学科建设工程项目 江苏省“333工程”科研资助项目资助
【分类号】：F724.5;F224
【正文快照】： —、问题的提出自1982年美国推出第一个股指期货合约以来,股指期货市场在全球得到了迅猛发展,股指期货已成为重要的风险管理工具,我国沪深300股指期货交易于2010年4月16日正式推出。如果留意观察一下股票现货市场与股指期货市场的交易时间,你将会发现在全球绝大多数市场上,股

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本文编号：397728