金融资产收益率分布是对称的吗——基于国际汇率市场的实证证据

发布时间：2017-05-30 19:08

  本文关键词：金融资产收益率分布是对称的吗——基于国际汇率市场的实证证据，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：金融资产收益分布的非对称性不仅是投资组合选择过程中应该考虑的一个重要因子,而且与风险识别与测度也有着千丝万缕的联系。本文采用Lisi(2007)提出的一种基于Bootstrap思想的金融资产收益分布非对称性测度方法,开展了对国际上8种主要汇率日收益率非对称特征的全面深入检验。结果表明:除CNY/USD汇率的日收益率分布具有较为明显的非对称特征外,其余7种汇率的日收益分布在较高置信水平上都可以被认为具有对称特征。另外,实证结果验证了"偏度系数法不适用于具有较强自相关性的金融资产收益序列"的论断。本文的研究结果,为金融时间序列非对称特征的考察及国际汇率市场价格变化分布特征的研究提供了新的证据。
【作者单位】： 西南财经大学中国金融研究中心;
【关键词】： 汇率 非对称性 Bootstrap检验 偏度系数
【分类号】：F831.6;F224
【正文快照】： 引言目前,有关金融资产收益统计特征的发掘已经取得了丰硕的研究成果。大量实证研究发现,一些典型的统计特征普遍存在于不同国家和不同类型的金融市场当中,因此又被称为金融市场的“典型事实”。目前,在学术界和实务界均得到一致承认的“典型事实”主要包括:金融资产收益分布

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本文编号：407759