基于宏观经济周期的我国银行间同业拆借利率期限结构研究

发布时间：2017-05-31 04:04

  本文关键词：基于宏观经济周期的我国银行间同业拆借利率期限结构研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：本文主要研究利率期限结构的影响因素,利用向量误差修正模型(VECM),考虑到货币供给方面因素(M2)、价格方面因素(CPI)、实体经济方面因素(PPI),并且创新性地引入宏观经济周期方面因素(CYCLE)。结论如下:(1)经济因素中,影响最大的是宏观经济周期这个变量;(2)方差分解表明,货币供给方面的因素随着时间的推移而变大,而价格方面因素和实体经济方面因素的影响随着时间的推移而逐步趋向稳定;(3)从不同期限的利率受到的宏观经济周期的影响来看,影响最大的是短期利率和中期利率;(4)其他的宏观经济变量方面,货币供给方面的因素对短期、中期、长期利率的影响是逐步增加的,但是价格方面的因素和实体经济方面的因素对于短期、中期、长期利率的影响比较稳定而且影响较小。
【作者单位】： 中央财经大学金融学院;
【关键词】： 宏观经济周期 同业拆借利率 利率期限结构 VECM模型
【分类号】：F832.2;F224
【正文快照】： 一、前言利率期限结构,又可以被称为收益率曲线,指的是在某一时点上,不同的长短期限的即期利率与到期期限之间的量化关系及其变化规律。现代意义上的利率期限结构理论主要是偏向定量的角度进行分析,主要分为静态估计和动态估计。其中,动态估计的利率期限结构模型主要从两个角

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本文编号：408569