基于O-U过程的配对交易与市场效率研究

发布时间：2017-06-09 16:07

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【摘要】：套利交易是一种重要的量化交易策略,本文首先提出了基于O-U过程的配对套利策略,实证检验了基于O-U过程的套利策略和基于协整理论的传统套利策略,研究结果表明O-U过程套利策略与传统协整套利策略相比具有成本低、收益高和风险小等优点。另外,本文从价格对信息的灵敏度、价格均衡的内在机制、市场风险和交易成本四个方面,发现O-U过程套利策略更能促使股价快速回归均衡水平,更显著地提高证券市场的运行效率。
【作者单位】： 对外经济贸易大学金融学院;
【关键词】： 配对交易 O-U过程 策略设计 市场效率
【基金】：国家社会科学基金青年项目(12CGJ027) 对外经济贸易大学特色项目(TS3-03)
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 引言配对交易作为一种市场中性策略,在统计套利模型下通过对资产价差进行操作,对冲掉市场中大部分的系统性风险以获得稳定的收益。配对交易自上世纪80年代中期华尔街著名投行Morgan Stanley的数量分析团队使用至今,已有超过二十年的历史,一直被欧美大型对冲基金公司、投资银行

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