融资融券标的股扩容平抑了A股市场波动吗

发布时间：2017-06-27 11:14

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【摘要】：股票市场的波动率是金融学界讨论的热点话题之一,我国沪深两市A股中融资融券标的股先后四次扩容,给市场的波动率带来了重大影响。本文以我国目前所有融资融券标的股扩容公司为研究对象,运用L-SV模型,系统分析了所有标的股扩容前后股票市场波动率的变化情况。研究结果表明:每次标的股扩容后对市场波动率的影响并不完全相同。第一次和第二次标的股扩容后,市场的波动率有所下降,具有稳定作用;第三次和第四次标的股扩容后,市场的波动率有所提高,具有助推作用。总体而言,股票市场的波动率随着标的股数量的增加而提升,这为监管层实施市场监管、投资者进行投资决策提供了可资参考的依据。
【作者单位】： 华南理工大学工商管理学院;成都理工大学商学院;
【关键词】： 融资融券 标的股扩容 波动率 L-SV模型
【基金】：中央高校基本科研业务费资助项目“分形市场下股价异常波动、惯性风险及监控研究”(项目编号:2015KXKYJ01)
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、研究背景波动率是衡量股票市场质量的重要指标之一,也是监管层关注的焦点。A股筹划已久的融资融券业务于2010年3月31日正式启动,标志着A股由“单边市”向“多边市”转变和卖空机制的正式诞生。监管层推出融资融券业务,旨在平抑市场中暴涨暴跌、同涨同跌等低效现象,稳定市

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前2条

1 翟爱梅;钟山;;卖空机制对股票价格波动的影响:基于A+H股公司的实证研究[J];南方经济;2012年08期

2 林祥友;;融资融券交易对ETF基金市场质量的影响——基于双重差分模型的研究[J];投资研究;2014年06期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 林祥友;代宏霞;;融资融券交易对ETF基金市场流动性的影响[J];西部论坛;2013年03期

2 代宏霞;林祥友;;实施转融通制度提高了我国证券市场质量吗?——运用双重差分模型对沪深股市的实证分析[J];西部论坛;2014年02期

3 林祥友;;主力合约转换对股指期货市场质量的影响——基于双重差分模型的研究[J];南京财经大学学报;2013年05期

4 王建峰;郭华;潘炳红;;AH股市场中知情交易信息传递效率比较研究[J];南开经济研究;2014年03期

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7 邹萍;;货币政策、股票流动性与股票价格暴跌风险[J];南方经济;2015年07期

8 林祥友;;融资融券交易对ETF基金市场质量的影响——基于双重差分模型的研究[J];投资研究;2014年06期

9 汲昌霖;;转融券扩容、有限关注与解禁股的信息溢出[J];金融发展研究;2015年04期

10 陈林;伍海军;;国内双重差分法的研究现状与潜在问题[J];数量经济技术经济研究;2015年07期

中国博士学位论文全文数据库 前2条

1 吴术;卖空交易对市场波动的影响及其内在机理研究[D];南京大学;2014年

2 朱民武;融资融券交易与证券市场质量[D];暨南大学;2015年

中国硕士学位论文全文数据库 前4条

1 杨文军;融资融券对股票市场质量影响的实证研究[D];西南交通大学;2014年

2 贾音;融资融券条件下收益率波动与业绩波动相关性研究[D];复旦大学;2013年

3 刘可明;融资融券对我国股票市场的影响[D];天津大学;2014年

4 夏日;H股溢价、融资融券与异质信念[D];东北财经大学;2014年

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 王e，

本文编号：489583