基于会计信息的房地产景气指数及预警系统研究

发布时间：2017-09-19 05:47

本文关键词：基于会计信息的房地产景气指数及预警系统研究

【摘要】：财务预警是当前国内外理论和实务界广泛关注的一个课题,作为企业运行的指示灯、投资者的警示器和经济运行的“晴雨表”,不仅有巨大的理论意义,而且有很强的应用价值。近两年,国内外关于企业财务预警的研究很多,从不同的角度进行了深入的探讨,取得了丰富的成果,但是己有的研究大多数都是面向全行业的。现实生活中不同行业在经营、管理和运作上存在很大的差异,以整个市场为财务预警分析的对象,不可避免地带有一定的笼统性。因此,为取得更准确的预警指标和预警模型,必须结合各行业自己的特点。而同其他行业相比,房地产行业具有典型的高投资、高风险、周期长、高收益、高敏感性等特点。由于我国房地产业起步晚、基础差,加之我国金融体系的不完善,使得不少房地产企业面临较高的财务费用及资产负债率,甚至有些企业的资产负债率已高达90%以上。这会在一定程度上影响企业的盈利能力,甚至可能使企业出现资金短缺、入不敷出的状况,陷入财务危机。尤其是进入08年以来,国家加大了对房地产行业的宏观调控力度,试图为“过热”的房地产市场降温,一线城市房价应声回落,房地产企业生存环境急剧恶化,发生财务危机的可能性也随之增大。因此有必要建立财务预警系统,让房地产企业及早发现自身的问题,及早防范风险。然而,我国房地产上市公司在财务危机预警方面却处于一个起步阶段,缺乏相应的预警机制,加上我国部分公司的特殊背景以及本系统建立的相对复杂性,能够在经营活动中应用财务危机预警系统的公司还是属于极少部分。此外,由于房地产行业涉及的行业范围非常广泛,一旦房地产行业出现危机,将会牵连为数甚多的行业,甚至危害到整个社会经济的稳定发展,美国的次贷危机就是证明。因此建立针对房地产企业的财务预警系统,非常具有现实意义。综上原因,在面对上述情况时,房地产上市公司首先要做好公司的财务危机预警,使公司在面对外部经济政策环境时能够从容应对,以不变应万变。因此,建立房地产上市公司财务危机预警模型,帮助公司及时了解自身财务情况,发现潜在的财务危机,预防财务危机的发生,对于公司管理层以及各利益相关者来说都是很有必要的。本文共分为以下六个部分：第一部分首先介绍了本文的研究背景及意义,然后从景气指数和预警系统两个层面归纳总结了国内外的研究成果并对其进行了评述,最后概述了本文研究的主要内容及方法。第二部分是景气指数及预警的相关理论。首先描述了景气和景气指数以及预警和财务预警的概念,然后从两个层面进行了理论概述：一是景气指数层面,二是预警系统层面。其中,景气指数方面的理论主要是经济周期波动理论和指数理论；预警系统方面的理论主要有企业危机管理理论、企业风险管理理论、企业逆境管理理论以及企业诊断理论。第三部分是我国房地产行业概述。这一部分主要介绍了房地产的概念与特性、我国房地产行业的发展现状以及我国房地产行业发展的特征。第四部分是基于会计信息的房地产景气指数及其相关性分析。首先介绍了基于会计信息的房地产行业景气指数的构建机理,然后具体说明了基于会计信息的房地产行业景气指数的编制过程。最后,简要介绍了国家统计局编制的房地产行业景气指数,并以这两类景气指数为基础,作了这两者之间的相关性分析。第五部分是基于会计信息的房地产景气预警系统构建及分析。在第四章景气指数研究的基础上,这一章参考了房地产上市公司的一系列现金流量指标和非财务指标,构建了景气预警系统,并对它们作了因子分析和Logistic回归分析,最后利用2013年的数据对模型的准确性作出检验,证明本文所构建的模型适合做房地产上市公司的预警分析。最后一部分是结论及建议。这部分首先给出了本文研究的结论,然后在此基础上从宏观和微观两个层面提出了往后房地产上市公司财务预警分析的建议。本文的创新之处在于根据房地产上市公司的财务指标构建能够反映企业景气状况的景气指标,并将这一景气指标纳入财务预警模型,综合其它财务指标和非财务指标,构建能够全面反映企业经营发展状况的预警体系,以此来识别企业的财务危机并进一步规避财务危机的发生。本文的不足之处在于,首先,本文只采用了房地产上市公司内部的一系列指标来建立财务危机预警模型,并未考虑外部环境因素的影响。其次,对非财务指标的选择也不够全面。非财务指标都是国泰安数据库中已统计过的、易于量化的指标。再者,在数据层面,本文虽然数据量足够大,但是所使用的数据全部都是来自于房地产上市公司,如此一来便使得研究结果具有一定的片面性。因此,研究结论并不一定符合众多的中小型房地产企业以及未上市的大型房地产企业。最后,由于当今社会上市公司会计信息失真的情况随处可见,企业的财务数据很容易受到人为的操纵和舞弊。对于那些存在财务数据舞弊的上市公司来说,本文构建的财务危机预警模型就不能做出很好的预测。
【关键词】：房地产上市公司 景气指数 预警系统 因子分析 Logistic分析
【学位授予单位】：长江大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F299.233.42
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