物流上市公司股权结构与公司绩效关系研究

发布时间：2017-10-01 02:25

  本文关键词：物流上市公司股权结构与公司绩效关系研究

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【摘要】：随着经济全球化的发展,被誉为“第三利润源”的物流业已在世界范围内迅速成长,正逐步成为全球经济的加速器。改革开放以来,作为我国物流业发展中坚力量的物流上市公司规模迅速扩大。然而,由于历史的局限性,我国物流上市公司股权分置现象明显。2005年4月29日,中国证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》,标志着我国股权分置改革的开始,截止2006年12月31日,股权分置改革基本完成。股权分置改革导致物流上市公司股权结构变化,股权结构变化如何影响物流上市公司业绩,成为本文研究的问题。本文以我国A股上市的46家物流上市公司2009年到2013年的数据为研究样本,对物流上市公司股权结构与公司绩效之间的关系进行研究。全文分为六章节,具体如下：本文第一章首先阐述了文章的研究背景、研究目的以及研究意义,接着对国内外关于股权结构与公司绩效关系的研究进行了综述,在总结前人研究的基础上,提山本文的研究思路以及研究框架。第二章对物流企业、股权结构以及公司绩效的概念进行了界定,然后对股权结构影响公司绩效有关的两权分离理论、委托代理理论以及控制权理论进行了阐述,为文章的研究提供了理论基础。第三章是我国物流上市公司的现状分析,包括我国物流上市公司的特点、物流上市公司股权结构现状、物流上市公司绩效现状的分析,在整体上对我国物流上市公司有所认识。第四章按照相应的原则选取数据,得到2009年到2013年五年的46家物流上市公司的230个观测值,并以此作为本文的研究数据,采用因子分析法对选取的公司财务指标进行分析,得到公司绩效的综合得分。第五章以绩效综合得分作为绩效指标,从股权集中度、股权制衡度以及管理层持股比例三方面选取股权结构指标。在此基础上,对股权结构与公司绩效之间的关系进行实证研究。实证结果表明： (1)物流上市公司股权集中度与公司绩效之间呈现正“U”型关系： (2)物流上市公司股权制衡度与公司绩效之间呈现正“U”型关系;(3)物流上市公司管理层持股比例与公司绩效之间是正相关关系。针对前五章的论述和研究结果,第六章提出了优化股权结构提升公司绩效的对策建议：(1)增加机构投资者,推进股权结构多元化；(2)适当增加我国物流上市公司股权集中度；(3)建立较为完善的股权制衡机制；(4)提高我国物流上市公司管理层持股比例。
【关键词】：物流上市公司 股权结构 公司绩效
【学位授予单位】：安徽农业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F259.23;F253.7
【目录】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-9
• 1 绪论9-19
• 1.1 研究背景9
• 1.2 研究目的与意义9-10
• 1.2.1 研究目的9-10
• 1.2.2 研究意义10
• 1.3 国内外研究综述10-15
• 1.3.1 国外研究现状10-12
• 1.3.2 国内研究现状12-15
• 1.3.3 国内外研究述评15
• 1.4 研究的内容、方法与技术路线图15-18
• 1.4.1 研究内容15-16
• 1.4.2 研究方法16
• 1.4.3 研究的技术路线图16-18
• 1.5 论文可能的创新与不足之处18-19
• 2 相关概念与理论基础19-23
• 2.1 相关概念界定19-21
• 2.1.1 物流企业19
• 2.1.2 股权结构19-20
• 2.1.3 公司绩效20-21
• 2.2 理论基础21-23
• 2.2.1 两权分离理论21
• 2.2.2 委托代理理论21-22
• 2.2.3 控制权理论22-23
• 3 我国物流上市公司现状分析23-32
• 3.1 物流上市公司特点23-27
• 3.1.1 物流上市公司集中于水上与公路运输行业,区域分布不均24-26
• 3.1.2 物流上市公司数量少,上市节奏波动大26-27
• 3.2 物流上市公司股权结构现状27-30
• 3.2.1 物流上市公司股权集中度现状27-28
• 3.2.2 物流上市公司股权制衡度现状28
• 3.2.3 物流上市公司股权性质现状28-30
• 3.2.4 物流上市公司管理层持股现状30
• 3.3 物流上市公司经营绩效现状30-32
• 4 物流上市公司绩效的综合评价32-39
• 4.1 样本选择与数据来源32-33
• 4.1.1 样本选择原则32
• 4.1.2 数据来源说明32-33
• 4.2 指标的选取33
• 4.3 因子分析33-37
• 4.3.1 原始指标的标准化33-35
• 4.3.2 特征值与贡献率35-36
• 4.3.3 公因子的命名与解释36-37
• 4.4 物流上市公司绩效的综合评价体系37-39
• 5 物流上市公司股权结构与公司绩效关系的实证研究39-52
• 5.1 变量的选择、描述性统计与相关性分析39-44
• 5.1.1 变量的选择与说明39-40
• 5.1.2 变量的描述性统计分析40-43
• 5.1.3 变量的相关性分析43-44
• 5.2 基本假设与模型构建44-46
• 5.2.1 股权集中度与公司绩效44-45
• 5.2.2 股权制衡度与公司绩效45
• 5.2.3 管理层持股比例与公司绩效45
• 5.2.4 模型构建45-46
• 5.3 实证检验46-50
• 5.3.1 股权集中度与公司绩效的回归结果分析46-48
• 5.3.2 股权制衡度与公司绩效的回归结果分析48-50
• 5.3.3 管理层持股比例与公司绩效的回归结果分析50
• 5.4 本章小结50-52
• 6 结论与对策建议52-54
• 6.1 研究结论52-53
• 6.2 对策建议53-54
• 参考文献54-58
• 致谢58-59
• 作者简介59
• 在读期间公开发表的论文59

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本文编号：951813