机构投资者是更积极的监督者吗:来自创业板的证据

发布时间：2017-10-05 03:11

  本文关键词：机构投资者是更积极的监督者吗:来自创业板的证据

  更多相关文章： 机构投资者 监督作用 控股权 政治关联 创新型企业

【摘要】：基于新兴市场的制度背景,以2009年~2012年在创业板上市的新创企业为样本,综合分析机构投资者对企业研发行为的监督效应。研究发现,机构投资者的持股比例与新创企业研发行为的增量显著正相关,但异质机构所发挥的监督作用不一;对机构投资者进行分类后发现,在与被投资企业仅存在投资关系时,监督作用明显;在存在着业务依赖的商业关系时,监督作用并不显著。另外,在当前制度环境下,控股股东的控制权越集中,机构投资者的监督收益越能弥补监督成本,监督作用也越明显;而政府干预企业的程度越大,控制人与政府关系越密切,机构投资者行使话语权的监督效用反而越弱。这些结论为机构投资的监督作用受到制度环境影响假说提供了充分证据。
【作者单位】： 广东金融学院会计系;中山大学管理学院;
【关键词】： 机构投资者 监督作用 控股权 政治关联 创新型企业
【基金】：国家社会科学基金项目(14BGL032) 广东省哲学社会科学基金项目(GD12XGL05) 教育部人文社会科学研究青年基金项目(12YJC630008)
【分类号】：F832.5;F224
【正文快照】： 一、引言粗放型增长模式下,我国经济增长长期依赖的“红利”因素相对趋于枯竭,传统发展模式受阻,亟待新经济增长模式的转变。这种困境下创新型企业的大量涌现以及是否能发挥“新造血”功能,对于经济繁荣显得尤为重要。随着创业板市场的推出,新成立的创新型企业(简称新创企业)

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前8条

1 Mei Yu;;State ownership and firm performance: Empirical evidence from Chinese listed companies[J];China Journal of Accounting Research;2013年02期

2 Qianwei Ying;Liang Wang;;Propping by controlling shareholders, wealth transfer and firm performance: Evidence from Chinese listed companies[J];China Journal of Accounting Research;2013年02期

3 张利红;刘国常;;大股东掏空和减持关系实证研究——基于股票全流通时代的经验证据[J];财会通讯;2014年18期

4 杨志强;王方方;;高管公平性偏好、私人控制权收益与企业效率——基于随机前沿分析方法[J];广西大学学报(哲学社会科学版);2014年05期

5 黄蓉;易阳;宋顺林;;税率差异、关联交易与企业价值[J];会计研究;2013年08期

6 郑国坚;林东杰;林斌;;大股东股权质押、占款与企业价值[J];管理科学学报;2014年09期

7 刘广瑞;杨汉明;张志宏;;金融发展、终极控制人与公司投资效率[J];山西财经大学学报;2013年09期

8 刘烨;王夺;李丹;于丹;;关联交易视角的公司治理机制对控股股东掏空行为影响——以股改后沪深股市机械设备业185家公司为样本[J];产经评论;2014年01期

中国博士学位论文全文数据库 前7条

1 田甜铭梓;中国上市公司控股股东行为法律规制的有效性及其影响因素[D];华东师范大学;2013年

2 檀文;日常消费类上市公司绩效影响因素研究[D];南京农业大学;2011年

3 周兰;上市公司中小股东权益审计保护问题研究[D];湖南大学;2013年

4 郭淑娟;我国垄断行业企业高管薪酬制度研究[D];西北大学;2013年

5 姜毅;融资约束、大股东控制与现金持有的关系研究[D];东北财经大学;2013年

6 罗劲博;制度环境、机构投资者持股与盈余质量[D];厦门大学;2014年

7 孙万欣;集团控制上市公司治理机制的效应研究[D];华侨大学;2013年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 陈鑫;我国上市公司股权结构对盈余质量影响的实证分析[D];江西财经大学;2013年

2 王运芳;公司股权集中模式下大股东对中小股东权益侵害及其治理问题研究[D];西安电子科技大学;2013年

3 陈英丽;关联交易视角下中国上市公司股权制衡的治理效应研究[D];内蒙古大学;2013年

4 李贝贝;经营性关联交易与营运资金管理绩效[D];中国海洋大学;2013年

5 张臻;甘肃华亭国有煤炭企业公司治理研究[D];西安科技大学;2013年

6 张旭;我国上市公司大股东掏空与支持行为实证研究[D];西南财经大学;2013年

7 何梁矾;大股东环境下的兄弟公司利益输送[D];北京工商大学;2013年

8 徐雪慧;机构投资者持股影响因素的实证研究[D];华中科技大学;2012年

9 王娟;管理者投资从众行为对企业价值影响研究[D];北京交通大学;2014年

10 范敏虹;机构投资者持股、证券分析师跟随与上市公司违规行为[D];南京理工大学;2014年

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 ;机构投资人如何看待公司治理[J];新财经;2006年01期

2 张志臣,曲铭锦;大力培育机构投资人市场 完善地方经济投融资体制[J];理论观察;2002年04期

3 井百祥,范洪辉;机构投资在混合经济中的地位[J];郑州轻工业学院学报(社会科学版);2004年04期

4 王彩萍;李善民;;机构投资者对公司治理影响研究[J];经济理论与经济管理;2007年08期

5 刘曼琴;;机构投资者参与公司治理的动机与障碍分析[J];经济研究导刊;2008年04期

6 许贵高;;浅谈充分利用机构投资者改善我国公司治理[J];黑龙江对外经贸;2008年04期

7 姜丽敏;;机构投资者类型与股东积极主义[J];烟台职业学院学报;2011年03期

8 方毅;高莉;蒋逸杨;;机构投资者对企业业绩影响的实证研究——来自于我国中小板企业的证据[J];税务与经济;2013年03期

9 朱琳琳;张立峰;;机构投资者持股与公司治理[J];管理观察;2013年25期

10 邵恒;;美国机构投资中的交易成本[J];资本市场;2004年01期

中国重要会议论文全文数据库 前1条

1 曾振;张俊瑞;于忠泊;;机构投资者能减少应计异象吗?[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 童威 王沂平;引进境内机构投资者成焦点[N];深圳商报;2003年

2 见习记者张隐隐;机构投资者空间巨大　[N];中华工商时报;2003年

3 证券时报记者　 黄磊 卢荣;应放松机构投资者入市限制[N];证券时报;2006年

4 北部资产 周晓相;机构投资进入新时代[N];中国证券报;2000年

5 杨涛;股市“机构时代”亟须制度创新[N];中国工业报;2008年

6 刘振华 周金涛;2005年：机构博弈的战国时代[N];湖北日报;2005年

7 本报记者 李存才;培育机构投资者五处着力[N];中国财经报;2003年

8 汪同三 李文军;股市进入机构投资时代[N];深圳商报;2002年

9 晓武;机构入市将对市场产生影响[N];中国保险报;2000年

10 ;半年报收官 五大机构投资行踪浮现[N];证券日报;2013年

中国博士学位论文全文数据库 前2条

1 万俊毅;机构投资股东：理论、实践与政策研究[D];暨南大学;2004年

2 郎唯群;机构投资者与公司治理[D];华东师范大学;2003年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 万俊毅;机构投资股东的行为特征及体制效应研究[D];湖南师范大学;2001年

2 文竹;终极所有权对机构投资股东持股的影响[D];西南交通大学;2012年

3 潘清;机构投资者对公司业绩的影响研究[D];山东大学;2011年

4 田丰;美国机构投资者行为方式转变及其影响[D];中国社会科学院研究生院;2002年

5 龚练;机构投资者对上市公司关联交易的影响研究[D];华南理工大学;2012年

6 费佩;机构投资者持股对企业逃避税的影响[D];厦门大学;2014年

7 裴崇毅;机构投资者在上市公司治理中的作用探析[D];中国政法大学;2007年

8 陈炎炎;机构投资者与上市公司治理研究[D];湖南大学;2006年

9 陈昕;机构投资者对企业社会责任的偏好研究[D];中南大学;2012年

10 古铃;机构投资者和股价波动的实证研究[D];西南财经大学;2009年

，

本文编号：974414