日本量化宽松政策的特征及对股票市场短期影响研究——基于事件分析法

发布时间：2017-10-13 01:14

  本文关键词：日本量化宽松政策的特征及对股票市场短期影响研究——基于事件分析法

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【摘要】：日本量化宽松货币政策具有目标明确、实现路径清晰和风险容忍度提高等特征,本文将日本量化宽松政策实施以来的代表性货币政策公告作为事件窗,运用事件分析法,考察了量化宽松政策对日本股票市场的短期影响。本文的研究结果显示:(1)联合声明和QQE2事件对日本股票市场存在显著的正向影响;(2)两次事件发生期间,日本股票市场累计超额收益率走势几乎一致;(3)从行业来看,QQE2对行业的影响程度比联合声明更加显著。实证结果表明,量化宽松政策对日本股票市场产生了积极的影响,货币政策作用得到有效发挥。结合我国股票市场当前情况,日本央行经验对改善我国货币政策操作手段和方法具有现实参考意义。
【作者单位】： 对外经济贸易大学金融学院;普华永道会计师事务所;
【关键词】： 量化宽松 货币政策 事件分析法 股票市场 累积超额收益率
【基金】：国家社会科学基金项目“日本量化宽松政策溢出效应及东亚主要经济体货币政策协调研究”(13BGJ042) 辽宁省社会科学规划基金项目“辽宁省房地产业可持续发展问题研究”(L14CJL034)
【分类号】：F823.13;F831.51
【正文快照】： 引言股票市场是金融体系的重要组成部分,是反映经济运行状况的晴雨表。以往的研究表明,股票市场也是货币政策重要的传导路径(CassolaMorana,2004;袁靖,2007),货币政策确实能够对股票价格产生较大影响(Bomfim,2003;Sellin,2001;余澳、李恒,2012;张成思、陈紫琳,2015)。短期内,

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本文编号：1021983