投资风格漂移与基金业绩——来自开放式基金的经验证据

发布时间：2017-10-26 22:27

  本文关键词：投资风格漂移与基金业绩——来自开放式基金的经验证据

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【摘要】：基金投资风格是双刃剑,带来短期超额收益同时也具有巨大漂移风险。目前我国基金信息披露制度不完善,相关监管缺失,加上投资者大多只注重收益而忽视风险,导致基金投资风格漂移现象普遍存在。选取2004年7月前成立的65只偏股型基金为样本,对样本基金在2005—2012年的实际投资风格进行识别,并检验基金业绩与风格漂移的关系,结果显示:基金存在严重的投资风格漂移现象,而且漂移随股市走势变化明显,基金整体上投资风格趋同;在价值/成长风格的漂移方面,大多数基金投资风格倾向于成长型或平衡型,价值型风格缺乏;在大/小盘风格的漂移方面,基金投资风格均匀分布于大盘和小盘,某些年份随股市走势变化,风格漂移明显且趋同;过去业绩越好的基金越容易发生投资风格漂移,且投资风格漂移并不能带来基金业绩的改善。
【作者单位】： 暨南大学管理学院;
【关键词】： 投资风格漂移 基金业绩 基金管理 股票市场 基金风险 信息披露 开放式基金 基金风格漂移 投资风险漂移
【基金】：教育部人文社会科学一般项目(15YJA630073) 广东省自然科学基金项目(2014A030313372) 广东省学科建设项目(2013WYXM0013)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言我国自2001年9月成立了第一只开放式基金“华安创新股票”以来,开放式基金发展迅速,已经成为个人和家庭重要的投资选择,在资本市场中占有举足轻重的地位。根据中国基金网公布的数据,截至2014年初,我国共有基金公司85家,管理基金1543只,其中开放式基金1464只,封闭式基

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本文编号：1100767