基于特征修正协方差矩阵的中国A股市场多因子模型构建

发布时间：2017-10-30 08:29

  本文关键词：基于特征修正协方差矩阵的中国A股市场多因子模型构建

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【摘要】：文章从57个因子中选取8类风险因子并结合市场因子和28个行业因子构建了中国A股市场的多因子模型,在建立风险模型时用特征修正方法估计因子协方差矩阵以校正样本协方差矩阵对组合风险估计的偏差。实证分析表明,A股市场股票收益变动中的20%可以被多因子模型所解释,而沪深300成分股的收益变动中近40%能够被模型解释;对基准组合和积极组合的风险作因子归因,发现行业因子的贡献最大。
【作者单位】： 上海财经大学统计与管理学院;
【关键词】： 多因子模型 特征因子 协方差矩阵 风险归因
【基金】：上海财经大学研究生创新基金项目(CXJJ-2014-446)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 0引言近年来量化投资的理念逐渐为机构投资者们所熟知。与传统的基本面投资不同,量化投资主要依靠数据和模型来寻找投资标的并制定投资策略。作为量化投资的基础模型,多因子模型的思想可以追溯Sharpe(1964)[1]和Linter(1965)[2]提出的资本资产定价模型(CAPM),该模型只考虑了唯

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1 刘建和;方庆松;陈柯亦;;基于因子模型的指数跟踪研究综述[J];中国证券期货;2010年11期

2 牛晋霞;赵芳;;股权分置改革对资本市场的有效性影响——基于三因子模型的实证研究[J];山西青年管理干部学院学报;2009年01期

3 王s，

本文编号：1116906