私募股权投资下的应计盈余管理与真实盈余管理——基于PIPE投资的经验研究

发布时间：2017-10-30 14:06

  本文关键词：私募股权投资下的应计盈余管理与真实盈余管理——基于PIPE投资的经验研究

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【摘要】：私募股权投资已成为活跃在国际资本市场上的新兴力量,因其高度参与所投资企业的经营管理而带来的公司治理优化效应日益受到广泛重视。但是,对我国上市公司的相关研究发现:由于契约短期性等限制,私募股权的参与并未发挥公司治理优化效应,反而加剧了正向盈余管理;私募股权参与的上市公司盈余管理的方式更隐蔽,应计盈余管理及真实盈余管理兼而有之,且真实盈余管理的程度要高于应计盈余管理的程度;声誉、是否联合投资等私募股权特征显著影响上市公司盈余管理。据此,要发挥私募股权投资在优化公司治理、净化资本市场的积极作用,相关制度设计须兼顾有效约束私募基金因投资契约而做出的短视行为。
【作者单位】： 四川大学经济学院;中南财经政法大学金融学院;
【关键词】： 私募股权投资 应计盈余管理 真实盈余管理 声誉 联合投资 背景
【基金】：国家自然科学基金“私募股权并购投资对我国上市公司治理机制的影响研究”(71350009) 四川省软科学项目“四川省科技金融结合的创新机制研究”(2013ZR0009) 中央高校学科前沿与交叉创新研究项目“基于私募股权投资基金的公司治理机制:理论模型与经验研究”(skqy201329)
【分类号】：F275;F832.51
【正文快照】： 1对于PE的概念,学术界的分类较多,综合来看一般分为两种,一种是广义的PE,指所投资的企业包括种子期、初创期、扩张期、成熟期的各个阶段。另一种为狭义的PE,专指对具有稳定和大量现金流的成熟企业所进行的股权投资,其目标在于重整所投资企业的治理结构及产业结构,挖掘其增值潜

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本文编号：1117912