全通教育定向增发“神话”背后的利益输送

发布时间：2017-11-02 20:03

  本文关键词：全通教育定向增发“神话”背后的利益输送

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【摘要】：本文以全通教育的定向增发为例,研究了上市公司在定向增发方案实施过程中的种种行为。在全通教育本次定向增发收购优质资产、提高行业竞争力、引爆教育股概念的盛况背后隐藏了公司管理层的操纵行为。由于缺乏相应的制度保证,定向增发成为公司管理层从上市公司向其进行利益输送的工具。因此,本文认为定向增发具有两面性,只有当相关的理论与制度得到补充完善时,才能有效发挥作用。
【作者单位】： 云南财经大学会计学院;
【关键词】： 定向增发 定价基准 大股东
【基金】：国家自然科学基金项目(项目编号:71262019) 教育部人文社科规划项目(项目编号:12YJA630092)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： □张慧荣(云南财经大学会计学院云南昆明650221)一、文献回顾与理论分析对于定向增发的理论研究集中于定增的折价方面,主要是对代理理论的利益协同效应、信息不对称理论和管理层的机会主义行为等方面进行解释。Wruck(1989)指出定向增发的折价是对投资者未来监督公司管理层所付

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3 曹立z，

本文编号：1132942