基于Pair Copula-SV-t模型的金融市场相关性分析

发布时间：2017-11-06 01:31

  本文关键词：基于Pair Copula-SV-t模型的金融市场相关性分析

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【摘要】：随着国家金融改革进程的推进,人民币国际化及资本账户开放的举措进一步推进,特别是最近人民币成功加入SDR,不同资本市场资金的联动性研究也提升到了一个重要的地位。本文将SV-t模型和PairCopula分解相结合创造性地提出Pair Copula-SV-t模型来度量金融资产间的相关性,该模型在运用SV-t模型度量边缘分布的基础上,通过Pair-Copula方法来得到高维联合分布。在对中国、美国和日本三个股票市场相关性结构的实证分析中发现,尽管Pair Copula模型和普通的多元copula模型得到了的相关性结构,但似然比检验显示Pair-Copula模型在度量相关性方面更为有效。研究结论印证了中日股市相关性略高于中美股市;美日股市相关性大大高于中日股市,研究结论印证了中日股市相关性略高于中美股市;美日股市相关性大大高于中日股市,为跨境金融监管与合作提供了指导建议。本文创新的模型研究方法可供借鉴。
【作者单位】： 华中科技大学经济学院金融系;华中科技大学经济学院国际经济与贸易系;
【基金】：华中科技大学自主创新研究基金项目“收入分化、消费差异、经济增长与财政政策的两分配效应”(2014AC045)
【分类号】：F831.51;F224
【正文快照】： 引言金融资产收益之间的相关性度量在风险管理、资产定价、量化策略设计等方面发挥着极其重要的作用,近年来一直是金融领域的研究热点。特别是近年来人民币国际化、资本账户未来放开,A股市场与中国香港、德国资本市场合作等背景下,对金融资产及资本市场联动性的研究逐渐增多。

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前5条

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【共引文献】

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【相似文献】

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2 李娟;戴洪德;刘全辉;;几种Copula函数在沪深股市相关性建模中的应用[J];数学的实践与认识;2007年24期

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5 王s，

本文编号：1146779