基于含糊信息的资产流动性溢价研究

发布时间：2017-11-07 11:01

  本文关键词：基于含糊信息的资产流动性溢价研究

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【摘要】：本文基于含糊厌恶理论构建了新的流动性资产定价模型并进行了实证检验,揭示了流动性溢价的来源及其决定性因素。理论研究发现,资产非流动性导致其价格信息含糊,投资者含糊厌恶决策产生流动性溢价,其大小不仅由流动性决定,还与资产的收益率波动性及价格波动性等因素有关。对我国股票市场实证研究表明,近年来市场流动性提高,但流动性溢价水平上升并与股票收益率波动性和价格波动性正相关,从而验证了本文理论模型的有效性。
【作者单位】： 清华大学经济管理学院金融系;
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言2015年中-2016年初,我国股票市场经历了一次巨大的波动,在这场跌宕起伏的股灾中,出现了很多在西方国家成熟的资本市场不会出现的现象——千股跌停、大量股票同时停盘、熔断机制导致的股市刚开盘大量股票就因暴跌而停止交易等等,伴随着这些流动性缺失现象的是我国股市

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本文编号：1152111