不同股市周期下的基金业绩—资金流量关系:基于中国开放式股票型基金面板数据的研究

发布时间：2017-11-15 07:04

  本文关键词：不同股市周期下的基金业绩—资金流量关系:基于中国开放式股票型基金面板数据的研究

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【摘要】：本文以2004—2014年中国开放式股票型基金为研究对象,从股市周期的角度探讨投资者申购和赎回基金的影响因素和"赎回异象"。实证结果表明:在不区分市场周期的情况下,开放式股票型基金的资金流量和历史业绩总体呈正相关关系,投资者表现为追逐业绩而相对忽视风险。不同股市周期下的投资者选择呈现出不对称性,即在牛市期间基金投资者表现为追逐基金历史业绩,在熊市期间表现为对基金历史业绩不敏感。
【作者单位】： 湖南大学工商管理学院;
【基金】：国家自然科学基金重点项目“高维度、非线性、非平稳及时变金融数据建模和应用”(71431008) 国家自然科学创新研究群体资助“金融创新与风险管理”(71221001)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言证券投资基金对完善多层次资本市场、服务实体经济和国家经济发展有着重要的作用。2001年,我国成立了第一支开放式证券投资基金华安创新。在此后的十余年,伴随着我国资本市场的迅猛发展,我国开放式基金规模迅速扩大,截至2015年底,开放式基金达到2670只,资产规模超过81

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本文编号：1188780