利率市场化背景下国债价格波动范围的研究

发布时间：2017-11-24 17:15

  本文关键词：利率市场化背景下国债价格波动范围的研究

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【摘要】：利率市场化后利率变动更具有不确定性,本文假设利率及其变化率在一定范围内变化时,求国债价格的上下限,即研究国债价格区间波动范围问题。首先将国债价格上下限问题归结为最优控制问题,运用Bellman动态规划原理给出国债定价模型及其求解方法;然后通过最优静态对冲缩小由控制模型得到的价格区间;最后给出了模型在中国国债市场上的应用,求解并缩小国债价格区间,使与其最高和最低成交价误差较小,并进行绝对利率风险控制。
【作者单位】： 华东政法大学商学院;
【基金】：国家自然科学基金(71371054:中国特色的市场利率决定机制及相应的资产定价模型) 教育部人文社会科学规划基金(14YJA630100:我国并购后企业能力基因重组研究)资助
【分类号】：F812.5
【正文快照】： 随着我国经济发展以及金融市场的逐步完善,我国国债市场发展迅速,国债发行量从2005年的7042万元增加到2015年的2.1万亿元。国债的发行和交易有助于形成基准利率和国债收益率曲线,是利率衍生品的定价基础。我国自2015年10月23日起,央行不再对存款利率上限进行限制,利率更加市场

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本文编号：1222998