基于二元POT极值模型的货币市场与资本市场相依性分析

发布时间：2017-11-27 16:38

  本文关键词：基于二元POT极值模型的货币市场与资本市场相依性分析

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【摘要】：文章运用二元POT极值模型考察了货币市场与资本市场之间的相依性,刻画相应市场极端事件的相依区间。实证结果表明,代表货币市场流动性的7天上海银行间同业拆放利率分别和代表债券市场的中债综合指数收益率、代表股票市场的上证综合指数收益率的尾部之间存在着正的渐进相依性,表明极端情况下货币市场和债券市场、货币市场和股票市场间存在关联性。shibor作为基准利率实现了一定的金融资产价格发现功能。当货币市场流动性出现紧张的时候,通过投资者的投资行为,债券市场和股票市场上的投机性资金可以缓冲一些货币市场的流动性紧张。通过两组市场共同极值点时段,我们发现2011年和2013年的年中和年末的两个时段,市场间的关联效应比较明显。
【作者单位】： 吉林大学数量经济研究中心;吉林大学商学院;
【基金】：教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(2014JJD790086)
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 0引言2013年6月间和12月末,我国银行间同业隔夜拆放利率飙升和国债市场出现的大规模抛售,甚至出现1年期国债收益率飙涨至与10年期国债收益率最多倒挂30个基点情形。在银行流动性危机导致的“钱荒”中,仅在6月24日当天,沪深股票市场就蒸发掉13400亿市值;金融股同期蒸发8612.18

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本文编号：1232522