基于Copula模型的尾部相依性长记忆效应研究

发布时间：2017-12-14 11:03

  本文关键词：基于Copula模型的尾部相依性长记忆效应研究

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【摘要】：在已有动态Copula模型基础上,提出可同时描述尾部相依性的非对称和长记忆特征的Copula模型.基于沪深股市数据,首次从尾部相依性的角度检验了沪深股市的长记忆效应.研究发现,沪深两市在重大利好或利空消息冲击时的相关性(即尾部相依性)都具有长记忆效应,极端事件对尾部相依性的影响比对未来收益和波动的影响更加持久.而且,样本外分析结果表明,相比已有Copula模型,具有长记忆性的Copula模型能更准确地预测未来1周至1年的市场间相关性.
【作者单位】： 上海大学悉尼工商学院;上海交通大学安泰经济与管理学院;
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： i引言投资组合理论要求投资者在多个市场上配置资产以分散风险.所以,优化投资组合,控制组合风险的关键在于刻画多个市场的相关性,特别是尾部相关性.作为最重要的金融资产,各股票之间的尾部相依性是学术界和实务界共同关心的话题.根据已有文献,各股票间的相关性主要有两个特征.

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1 孙志宾;;混合Copula模型在中国股市的应用[J];数学的实践与认识;2007年20期

2 李娟;戴洪德;刘全辉;;几种Copula函数在沪深股市相关性建模中的应用[J];数学的实践与认识;2007年24期

3 李军;;Copula-EVT Based Tail Dependence Structure of Financial Markets in China[J];Journal of Southwest Jiaotong University(English Edition);2008年01期

4 许建国;杜子平;;非参数Bernstein Copula理论及其相关性研究[J];工业技术经济;2009年04期

5 王s，

本文编号：1287638