人民币汇率波动对中国股市行业板块波动的传导性研究

发布时间：2017-12-15 04:26

  本文关键词：人民币汇率波动对中国股市行业板块波动的传导性研究

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【摘要】：随着对外开放进程不断推进,中国进出口贸易额和外汇储备量波动较大,人民币汇率出现大幅震荡。同时,中国金融市场的对外开放性正逐渐放开,金融市场尤其资本市场在体制改革中不断面临外界带来的诸多不确定性,增加了市场中的风险。自2005年7月21日,中国结束单一的盯住美元汇率制度,改为以市场供求为基础,参考一揽子货币有管理的浮动汇率制。美元兑人民币汇率从当时的8.28调整为8.11,人民币升值已经成为现实,如今人民币汇率波动性震荡,对于中国资本市场发展的影响值得考量。股市的发展态势反映了资本市场的发展程度,作为一国经济“晴雨表”,对各个不同行业实体经济的发展程度与状况进行反映。根据购买力平价理论,人民币汇率可以看做是中国与其他国家不同货币的购买力比较,汇率的变动会传导至货币购买力的变动,从而对各个行业实体经济产生影响,并通过股市进行反映。本文运用定性分析与实证分析相结合的研究方法,以定性分析为理论支撑,以实证分析为轴承,探究中国2005年汇改之后人民币汇率波动对股票市场行业板块的传导性。定性分析方面,结合汇率决定理论中的购买力平价理论、资产市场理论以及股票价格相关理论中行为金融理论、有效市场理论,就汇率波动对股票市场的传导性进行分析。实证分析方面,分别选取2005年7月21日至2015年末美元兑人民币汇率以及中国A股市场行业板块指数收盘价数据进行分析,通过Wind资讯金融终端确定行业板块数量选择,根据其中申万一级行业分类,总共28个行业板块,采用EViews7.0软件对数据进行相关处理,通过单位根检验、协整关系检验、格兰杰因果关系检验、以及脉冲响应和方差分解方法就人民币汇率波动对中国股市行业板块波动的传导性进行分析,为投资者和企业提供正确认识,从而做出更为合理的投融资决策。
【学位授予单位】：贵州大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.6;F832.51

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本文编号：1290631