混合分数布朗运动下可转债定价模型研究

发布时间：2018-01-01 02:31

  本文关键词：混合分数布朗运动下可转债定价模型研究　出处：《系统工程理论与实践》2017年04期 　论文类型：期刊论文

  更多相关文章： 混合分数布朗运动 可转债 风险中性定价原理 Vasicek利率模型 条件分布

【摘要】：标的股价用混合分数布朗运动驱动的随机微分方程刻画,其中分数布朗运动的Hurst参数H满足1/2H1,用于描述股价的长记忆性,利率服从Vasicek过程,违约风险用约化方法处理,建立可转债定价模型.通过引入投资者的风险偏好态度以及对效用函数的限制使得可转债的风险中性定价关系存在,基于市场均衡条件得到平均风险中性测度,利用风险中性定价原理得出可转债定价公式,及其关于Hurst参数的导数的显式表达式.结果表明Hurst参数通过影响条件股价过程的积分波动率而影响可转债价值.
[Abstract]:A stochastic differential equation with fractional Brownian motion is characterized by a mixed fractional Brownian motion driven stochastic differential equation . The fractional Brownian motion satisfies 1 / 2H1 , which is used to describe the long memory of stock price , the interest rate is subject to the Vasicek process , and the risk of default is treated by the approach method . The risk neutral pricing model is established based on the market equilibrium condition .

【作者单位】： 北京航空航天大学经济管理学院;北京化工大学经济管理学院;
【基金】：国家自然科学基金(71371023,71371024,71171146)~~
【分类号】：F830.9
【正文快照】： 可转债是兼具债券和股票双重特性的中长期金融衍生证券,一般嵌入如下四种期权:依据事先约定的条件,持有者在一定期间内可按转换价格转成普通股(转股权),也可以将可转债按一定价格回售给公司(回售权);在一定条件下,发行人可按赎回价格赎回可转债(赎回权),也可以向下调整转换价

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本文编号：1362570