行业系统性市场错误定价对并购决策的驱动研究

发布时间：2018-01-03 17:09

  本文关键词：行业系统性市场错误定价对并购决策的驱动研究　出处：《海南大学学报(人文社会科学版)》2017年05期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：通过选取2010—2015年沪深两市A股上市公司264例并购事件作为样本,将市场错误定价分解为微观的公司个体和中观的所属行业系统两个层面,实证分析到底哪一层面的错误定价是上市公司并购活动的驱动因素。结果表明市场错误定价对我国上市公司并购决策有显著性影响,并且这种影响主要来源于行业系统而非公司个体层面的市场错误定价,即处于高估值行业的公司更加崇尚实施并购。在深化供给侧结构性改革的背景和推进"三去一降一补"、防范金融系统性风险的要求下,行业系统性错误定价与并购重组的关系研究或对我国产业的转型升级提供一些有价值的参考建议。
[Abstract]:By selecting 264 M & A events of A share listed company from 2010 to 2015 as samples , the market error pricing is decomposed into two levels of micro company and meso - view industry system . The result shows that the market error pricing has a significant influence on the decision - making of listed companies .

【作者单位】： 海南大学经济与管理学院;
【基金】：国家自然科学基金地区科学基金项目(71263013)
【分类号】：F271;F832.51
【正文快照】： 一、引言与文献综述并购是资本市场永恒话题,并购重组与资本市场的关系一直是学界和实务界关注的重要问题。人们普遍认为,并购是资本市场实现资源有效配置最有效、最便捷的手段。然而,我国股票市场作为一个新兴的年轻的资本市场,本身既不成熟也不完善,价格波动剧烈,具有严重的，

本文编号：1374804