利润波动性与衍生工具使用:基于国有上市公司的实证研究

发布时间：2018-01-04 22:19

本文关键词：利润波动性与衍生工具使用:基于国有上市公司的实证研究　出处：《会计研究》2017年03期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：基于756家国有上市公司2012-2015年的年度数据,本文实证检验了衍生工具使用对利润波动性的影响。研究结果表明:(1)衍生工具使用显著降低利润波动性;(2)应计项目是衍生工具降低利润波动性的中介变量,且可操控性应计项目的中介效应显著,表明公司使用衍生工具进行利润平滑,而现金流的中介效应不显著;(3)衍生工具种类与经济复杂性影响利润平滑效果;(4)2014年7月1日实施的CAS39号公允价值计量准则显著削弱了衍生工具的利润平滑效果。本文首次明确了衍生工具影响利润波动性的作用机制,并发现了公允价值计量准则对于规范衍生工具使用的积极效果。
[Abstract]:Based on annual data for the period 2012-2015 of 756 publicly listed state-owned companies. This paper empirically examines the effect of derivative use on profit volatility. The results show that: (1) Derivatives use derivatives to reduce profit volatility significantly; (2) accrual items are intermediate variables for derivative instruments to reduce the volatility of profits, and the intermediation effect of maneuverable accrual items is significant, indicating that companies use derivative instruments to smooth profits. But the intermediary effect of cash flow is not significant; (3) the types of derivatives and economic complexity affect the profit smoothing effect; CAS39 fair value measurement criterion implemented in July 1st 2014 significantly weakens the profit smoothing effect of derivative instruments. This paper firstly clarifies the mechanism of derivative instruments influencing profit volatility. The positive effect of fair value measurement criterion on normalizing the use of derivatives is also found.
【作者单位】：中南财经政法大学会计学院;
【基金】：国家自然科学基金面上项目(71172220) 中南财经政法大学研究生教育创新计划资助项目
【分类号】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言行检验。如果衍生工具能够有效地降低由于汇率、利率、在全球日益复杂的经济环境下,作为风险管理手段的商品价格和其他因素导致的现金流波动性,实现风险对冲,衍生工具得到了快速发展。2009年ISDA(国际互换和衍降低利润波动性,那么存在以上风险敞口的公司应该积极生品

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