管理层业绩预告区间存在放大效应吗
本文关键词：管理层业绩预告区间存在放大效应吗 出处：《金融评论》2016年03期 论文类型：期刊论文
【摘要】：区间预告已成为中国上市公司业绩预告披露的主要形式。本文以2008~2012年度发布区间业绩预告的A股上市公司为样本,实证检验管理层区间业绩预告的决策行为。研究结果表明,管理层在进行区间业绩预告时并不遵循区间估计原理,区间均值并不能成为管理层区间业绩预告的预期。在不同的损益范围内,管理层业绩预告区间存在非对称的放大效应,在利空消息下存在负向放大效应即实际业绩趋近于预测区间的上限,在利好消息下存在正向放大效应即实际业绩趋近于预测区间的下限,而信息环境的差异会在一定程度上增加不同损益框架下的放大效应。进一步研究结果表明,预测区间的程度非对称性并不显著,但在确定信息环境下披露的业绩预告属于利空消息呈现出更大的放大程度。本文研究结论有利于加强对管理层业绩预告披露行为的认识,为投资者基于区间业绩预告信息的投资决策以及监管者的监管决策提供理论支持和实际证据。
[Abstract]:The interval forecast has become the main form Chinese listed companies earnings forecast disclosure. The 2008~2012 annual results notice release interval A A-share listed companies as samples, the empirical test management decision-making interval results notice. The results show that the performance of the management in the interval when the notice does not follow the principle of interval estimation, interval does not mean a management interval preannouncement expectations. In different income range, management performance forecast interval asymmetric amplification effect, in the bad news has a negative amplification effect that actual performance tends to predict the upper limit of the interval, in the good news has positive amplification effect is close to the limit of the actual performance prediction interval the difference of information environment will increase the amplification effect of different profit frame to a certain extent. Further study results show that the prediction interval The degree of asymmetry is not significant, but in determining the performance information disclosure environment forecast belongs to bad news showing a greater degree of enlargement. The conclusion of this study is conducive to strengthening the understanding of notice disclosure of management performance, to provide theoretical support and practical evidence for investors based on interval preannouncement information of investment decision and regulators regulatory decisions.
【作者单位】： 成都理工大学商学院;西南交通大学经济管理学院;
【基金】：成都理工大学中青年骨干教师培养计划资助项目(JXGG201419)支持
【分类号】：F832.51;F272.91;F275
【正文快照】： 一、引言 自从1998年我国强制实施业绩预告制度以来,业绩预告信息披露制度备受关注。在会计年度报告正式发布之前发布业绩预告信息,能够有效降低股票市场的信息不对称问题,从而保护中小投资者的利益。目前,管理层业绩预告的披露方式可分为定性预告和定量预告,而其中定量预告
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，本文编号：1395908
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