政治关联与企业内部现金流分配决策研究

发布时间：2018-01-12 13:21

本文关键词：政治关联与企业内部现金流分配决策研究　出处：《财会通讯》2017年12期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文从内部现金流分配决策的角度,选取2008-2015年中国沪深证券交易所的上市公司数据,以产权性质作为企业类别的划分,来研究不同产权性质下政治关联与企业内部现金流分配决策的关系。研究发现:不同产权性质的企业,政治关联对企业内部现金流分配决策的影响大不相同。具有政治关联的国有控股企业更倾向于将企业内部现金流用于投资、股利、债务替换,而非现金储备、权益替换;具有政治关联的民营控股企业则更倾向于将企业内部现金流用于替换债务、替换权益,而非用于投资、股利或现金储备。而且,政治关联效应并非随着政治关联层级的提升而线性变化。
[Abstract]:From the perspective of internal cash flow allocation decision, this paper selects the data of listed companies of China's Shanghai and Shenzhen Stock Exchange from 2008 to 2015, taking the property rights as the classification of enterprises. To study the relationship between political association and internal cash flow allocation decision under different property rights. The influence of political connection on internal cash flow allocation decision is very different. State-owned holding enterprises with political connection tend to use internal cash flow for investment, dividend, debt replacement, rather than cash reserve. Equity replacement; Politically connected private holding companies tend to use their internal cash flow to replace debt and equity rather than to invest, dividend or cash reserves. The effect of political association does not change linearly with the promotion of the level of political association.
【作者单位】：阿坝师范学院;
【分类号】：D0;F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言政治关联,又名“政治联系”或“政治关系”,是指企业与政府之间存在的某种直接或间接的联系。Faccio(2006)指出,企业与政府部门或要员之间的政治关联是各个国家经济发展过程中的一个比较普遍的现象。企业业主会花费时间和金钱说服政治家以便进行寻租。政治关联对微观

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