大陆与香港证券市场内幕交易监管比较研究

发布时间：2018-01-20 05:49

  本文关键词： 证券市场 内幕交易 内幕信息 监管制度 完善　出处：《福州大学》2014年硕士论文　论文类型：学位论文

【摘要】：香港证券市场长期在高度开放自由的经济金融环境下发展,发达程度远远超过大陆证券市场。香港证券市场的成功是多方面因素共同作用的结果。适度而有效的市场监管在其中发挥了非常重要的作用。香港证券市场内幕交易监管已经积累了一定的经验,形成了一套符合该市场发展阶段和社会法治发展阶段的监管机制。大陆证券市场正在逐步与香港等发达证券市场接轨,借鉴香港的证券市场内幕交易监管经验具有重要意义。本文共分为五部分：第一部分主要介绍内幕交易的主要理论纷争和部分实证研究情况,以及本文选择研究主题的思考和主要研究方法。第二部分主要比较大陆与香港证券市场内幕交易规制范畴的差异。共分三节,第一节主要比较大陆与香港证券市场内幕交易主体范围的不同,指出大陆证券市场内幕交易主体范围界定存在的不足；第二节主要比较大陆与香港证券市场内幕信息构成范围的不同,指出大陆证券市场内幕信息构成范围与市场发展趋势不相匹配的内容；第三节主要比较大陆与香港证券市场内幕交易行为范围的不同,指出大陆证券市场内幕交易例外豁免范畴的缺陷。第三部分主要比较大陆与香港证券市场内幕交易调查机制的差异。重点比较大陆与香港证券监管部门的调查权力和调查程序的不同,指出大陆证券市场内幕交易行为调查机制与市场发展趋势不相匹配的内容。第四部分主要比较大陆与香港证券市场内幕交易处罚机制的差异,重点比较处罚程序、认定标准和处罚力度的不同,指出值得大陆借鉴的重要内容。第五部分主要根据大陆证券市场发展阶段和社会法治环境的现状及趋势,从法律法规、调查机制和处罚机制三个方面,提出加强大陆证券市场内幕交易监管的对策。本文创新之处在于笔者通过对香港证券市场监管的实地调研,研究了96个内幕交易案例和大量的一手资料,结合大陆证券市场监管经验,系统地比较分析了大陆和香港证券市场内幕交易监管的规制范围、调查机制和处罚机制,提出3大类14条具有可操作性的改进大陆证券市场内幕交易监管的政策建议。
[Abstract]:Hong Kong's securities market has been developing in a highly open and free economic and financial environment for a long time. The success of Hong Kong securities market is the result of many factors. Moderate and effective market regulation plays a very important role in it. Transaction regulation has accumulated some experience. The mainland securities market is gradually in line with Hong Kong and other developed securities markets. It is of great significance to learn from the experience of insider trading supervision in Hong Kong. This paper is divided into five parts: the first part mainly introduces the main theoretical disputes and some empirical studies of insider trading. The second part mainly compares the differences between the mainland and Hong Kong stock market insider trading regulation. It is divided into three sections. The first section compares the scope of insider trading between the mainland and Hong Kong, and points out the shortcomings of defining the scope of insider trading in the mainland. The second section mainly compares the difference between the mainland and Hong Kong stock market, and points out the content of the mainland securities market which does not match the market development trend. The third section mainly compares the different scope of insider trading between the mainland and Hong Kong stock markets. The third part mainly compares the differences between the mainland and Hong Kong stock markets in the investigation mechanism of insider trading. The emphasis is on the comparison of the investigation powers of the mainland and Hong Kong securities regulatory authorities. The force is different from the investigation procedure. It points out that the investigation mechanism of insider trading behavior in mainland securities market does not match the market development trend. Part 4th mainly compares the differences between mainland and Hong Kong stock market insider trading punishment mechanism. Focus on the punishment procedures, identify the standards and penalties are different, pointing out that the mainland should learn from the important content. 5th part mainly based on the development stage of the mainland securities market and the current situation and trend of the social environment of the rule of law. From the three aspects of laws and regulations, investigation mechanism and punishment mechanism, this paper puts forward the countermeasures to strengthen the supervision of insider trading in the mainland securities market. The innovation of this paper lies in the author's field investigation on the supervision of Hong Kong securities market. In this paper, 96 insider trading cases and a large number of first-hand data are studied, and the regulatory scope of insider trading supervision in mainland and Hong Kong stock markets is systematically compared and analyzed in combination with the supervision experience of the mainland securities market. The investigation mechanism and punishment mechanism are discussed, and some policy suggestions for improving the supervision of insider trading in mainland securities market are put forward.
【学位授予单位】：福州大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F832.51

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本文编号：1447084