隐含波动率曲面的预测研究:来自中国台湾市场的证据

发布时间：2018-01-25 12:17

  本文关键词： 隐含波动率曲面 净购买压力 预测 超额收益 台指期权　出处：《系统工程理论与实践》2017年08期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文采用"两步法"构建了期权隐含波动率曲面的动态模型,并利用该动态模型检验了台指期权隐含波动率曲面的可预测性.结果显示,台指期权隐含波动率曲面无论在统计意义上还是经济意义上都具有可预测性,当在预测过程中加入看涨(看跌)期权市场净购买压力信息后,台指看涨(看跌)期权隐含波动率曲面的样本外预测效果得到了显著提高,在不考虑交易成本以及合适的交易成本的情形下,依据模型预测结果构建的交易策略能获得正的超额收益.
[Abstract]:In this paper, the "two-step method" is used to construct the dynamic model of the implied volatility surface of the option, and the predictability of the implied volatility surface of the stand finger option is tested by the dynamic model. The results show that. The implied volatility surface of index options is predictable in both statistical and economic sense, when the net purchase pressure information is added to the forecast process. The prediction effect of the implied volatility surface of the call (put) option is improved significantly, without considering the transaction cost and the appropriate transaction cost. The trading strategy based on the forecast results of the model can obtain positive excess returns.
【作者单位】： 厦门大学经济学院;厦门大学管理学院;
【基金】：国家自然科学基金(71471155,71371161,71101121)~~
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 1引言 波动率是资产价格的关键属性之一,也是期权类产品定价的关键参数之一.在经典的Black-ScholesMerton(以下简称BSM)期权定价模型中假定了波动率为常数,隐含波动率就是在给定标的资产价格,行权价,剩余期限,无风险利率,红利率等参数之后,将欧式期权的市场价格代入BSM定价公

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本文编号：1462820