基于DCC-MIDAS模型的沪深港股市动态相关性研究

发布时间：2018-02-08 23:02

  本文关键词： 股市联动 动态相关 混合频率 MIDAS　出处：《系统科学与数学》2017年08期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：首次采用DCC-MIDAS模型研究了混合频率数据条件下沪深港股市之间的动态相关性.实证结果表明,内地股市和中国香港股市之间的长期和短期联动性在总体上都呈现出逐步增强的趋势.相比内地股市,中国香港股市波动更容易受到2008年国际金融危机的影响;2015年内地股市的股灾也加剧了中国香港股市的波动.文章还深入讨论了一些典型事件对两地股市联动性的影响,结果发现:股权分置改革使内地股市的定价机制更为合理,从而大大增加了两地股市的联动性;沪港通的实施并没有显著增加这种联动性,而2015年内地股灾则显著增加了这种联动.
[Abstract]:For the first time, DCC-MIDAS model is used to study the dynamic correlation between Shanghai and Shenzhen stock markets under the condition of mixed frequency data. The long-term and short-term linkage between the mainland stock market and the Hong Kong stock market in China has generally shown a trend of gradual increase. Compared with the mainland stock market, The volatility of the Hong Kong stock market in China is more vulnerable to the international financial crisis on 2008, and the volatility of the Hong Kong stock market in China was aggravated by the stock market crash in 2015. The article also discusses in depth the impact of some typical events on the linkage between the two stock markets. The results show that the split share structure reform makes the pricing mechanism of the mainland stock market more reasonable, thus greatly increasing the linkage between the two stock markets, while the implementation of the Stock Connect between Shanghai and Hong Kong has not significantly increased this linkage. In 2015, the mainland stock disaster significantly increased this linkage.
【作者单位】： 中南大学商学院;海南大学经济与管理学院;
【基金】：国家自然科学基金(71461007) 海南省自然科学基金(20167242) 海南省教育厅高等学校科学研究项目(Hnky2016-7) 海南省哲学社会科学规划课题(HNSK(QN)15-4) 海南大学科研启动基金项目(kyqd1634)资助课题
【分类号】：F224;F832.51

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本文编号：1496485