大股东认购、产权异质与定向增发折价

发布时间：2018-02-28 00:37

  本文关键词： 大股东认购 产权异质 定向增发折价 真实盈余管理　出处：《预测》2017年04期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文基于会计信息披露视角,考察了产权异质条件下大股东认购行为对定向增发折价的作用后果和机理。研究发现:相对于国有企业,民营企业大股东通过低价认购定向增发股份进行了自我利益输送;在原有定向增发价格形成机制下,无论是负向应计盈余管理还是真实盈余管理均会造成定向增发折价;真实盈余管理已经取代了应计盈余管理成为大股东在定向增发中进行利润操纵的主要手段;负向真实盈余管理在民营企业大股东认购定向增发股份和高折价之间发挥了中介效应。
[Abstract]:Based on the perspective of accounting information disclosure, this paper investigates the effect and mechanism of the subscription behavior of large shareholders on the discount of directional additional offering under the condition of heterogeneity of property rights. Under the original price formation mechanism, both the negative accrual earnings management and the real earnings management will result in the discount price. The real earnings management has replaced the accrual earnings management as the main means for the major shareholders to manipulate the profits in the directional issuance. The negative real earnings management plays an intermediary effect between the private major shareholders subscribing for the additional shares and the high discount.
【作者单位】： 华东理工大学商学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71672057,71302042)
【分类号】：F275;F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：1545002