超募、并购与公司经营绩效

发布时间：2018-03-02 13:47

  本文选题：超募　切入点：并购　出处：《财会月刊》2017年27期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：超募会带来大量的自由现金流,因此部分上市公司使用超募资金进行并购,研究此情形下超募资金、并购对公司经营绩效的影响具有一定的现实意义。以创业板上市公司为研究样本,实证检验超募资金、并购与公司经营绩效的关系,结果表明:使用超募资金进行并购存在大量自由现金流带来的代理问题,会降低公司经营绩效,并且超募率与公司经营绩效呈负相关关系,超募率越高,公司经营绩效越差。
[Abstract]:Over-raising will bring a lot of free cash flow, so some listed companies use over-raised funds for mergers and acquisitions. The impact of M & A on corporate performance is of practical significance. Taking the listed companies on the gem as the research sample, this paper empirically tests the relationship between M & A and corporate performance. The results show that there are a lot of agency problems caused by free cash flow in mergers and acquisitions with over-raised funds, which will reduce the company's operating performance, and there is a negative correlation between the over-raising rate and the company's operating performance. The higher the over-raising rate, the worse the company's operating performance.
【作者单位】： 重庆大学经济与工商管理学院;
【基金】：国家自然科学基金重点项目“制度环境、公司财务政策选择和动态演化研究”(项目编号:71232004)
【分类号】：F271;F275;F832.51

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本文编号：1556784