行业异质性、风险资本投资特征与上市公司IPO后长期收益

发布时间：2018-03-15 00:23

  本文选题：风险资本　切入点：创业板上市公司　出处：《新金融》2017年11期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文从行业异质性视角考察风险资本对我国创业板6个行业285家公司IPO后长期投资收益的影响。结果发现:电子和化工行业获得风险资本的公司表现出收益中性;其余行业存在收益弱势现象,说明风险资本促进IPO合理定价的功能依赖于行业异质性;风险资本持股规模、联合投资机构数和投资时长等特征强度提高对电子、化工和医药生物行业公司IPO后一年期投资收益有积极影响;风险资本退出对化工、信息设备和医药生物行业公司2-3年期投资产生信号作用,而对电子和信息服务行业4-5年期投资形成信号作用。本文以此得到启示:风险资本合理定价、价值增值和市场信号等功能发挥机制的健全,需要充分考虑行业异质性和投资者异质性,并且注重投资行为的整合。
[Abstract]:From the perspective of industry heterogeneity, this paper investigates the influence of venture capital on the long-term investment income after IPO of 285 companies in six industries of China's gem. The results show that: the companies that obtain venture capital in electronics and chemical industry are profit-neutral; The other industries have the phenomenon of weak returns, which indicates that the function of venture capital to promote the reasonable pricing of IPO depends on industry heterogeneity, the scale of venture capital holding, the number of joint investment institutions and the length of investment time, etc. Chemical and pharmaceutical biology companies have a positive impact on the return on investment in one year after IPO. The withdrawal of venture capital has signalling effect on the 2-3 years investment of chemical industry, information equipment and pharmaceutical biology companies. In this paper, we can get some enlightenment: reasonable pricing of venture capital, value increment and sound mechanism of market signal, and so on. Industry heterogeneity and investor heterogeneity should be fully considered, and the integration of investment behavior should be emphasized.
【作者单位】： 苏州大学东吴商学院;
【基金】：江苏省教育厅高等学校哲学社会科学研究资助项目“江苏创业融资环境评价与模式;路径创新研究”,项目编号:2014SJB531 2016年度江苏省普通高校学术学位研究生科研创新计划省立省助项目,项目编号:KYZZ16_0063
【分类号】：F275;F832.51

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 李艳君;企业家和风险资本代表之间对公司的瓜分[J];管理科学文摘;1994年09期

2 史焕伟;我国风险资本产业现状及发展对策[J];科学与管理;1994年05期

3 陈云卿;用风险资本建立新企业[J];管理科学文摘;1995年05期

4 孙晓红;德国援助中小企业创业有高招[J];金融信息参考;2002年10期

5 夏清华;易朝辉;;风险资本支持下的中小企业成长[J];财贸研究;2007年01期

6 吴元伟;;风险资本在我国中小企业发展中的应用浅析[J];中小企业管理与科技(下旬刊);2009年06期

7 丁庆红;;我国中小企业风险资本运用的局限性与完善对策[J];中国科技财富;2011年03期

8 黄伟麟;;风险资本运作结构性问题探讨[J];特区经济;2011年07期

9 孙衔;;风险资本及其思考[J];经济纵横;1986年05期

10 秦梦轩;;浅析中国国有产权市场与风险资本的关系[J];中国市场;2014年16期

相关重要报纸文章 前3条

1 本报记者 黄继汇;第三季美国风险资本融资规模缩减6%[N];中国证券报;2008年

2 对外经贸大学金融学院 冯晓琦 蔡雪;风险资本解中小企业融资之困[N];中国经济导报;2014年

3 李少豪（作者单位：蚌埠制线厂）;试论企业的品牌战略[N];安徽经济报;2006年

相关博士学位论文 前7条

1 李波;我国政府背景风险资本对受资企业的影响研究[D];江西财经大学;2015年

2 王成园;社会网络视角下考虑异质性员工应得关切的行为契约模型及实证研究[D];中国科学技术大学;2016年

3 朱心来;我国科技风险企业的治理机制问题研究[D];浙江大学;2005年

4 陈策;异质性厂商国际市场进入方式的选择和政策支持研究[D];西北大学;2010年

5 李玉连;基于异质性的共享资源治理过程研究[D];南京理工大学;2007年

6 李春顶;异质性企业国际化路径选择研究[D];复旦大学;2009年

7 吴昊e，

本文编号：1613619