宏观经济风险影响公司现金持有量的机制与效果

发布时间：2018-03-25 13:42

  本文选题：公司现金持有量　切入点：宏观经济风险　出处：《财经论丛》2017年09期

【摘要】：宏观经济风险对公司投融资行为有显著影响。本文以20072015年沪深两市2291家上市公司的非平衡面板数据为样本,分析宏观经济风险影响公司现金持有量的机制,并探究其影响效果。经验结果表明:宏观经济风险显著影响上市公司现金持有量行为,即宏观经济风险越大,则公司持有现金越多,反之亦然;与国有企业相比,非国有企业的现金持有行为对宏观经济风险更加敏感;金融危机期间,宏观经济风险对现金持有量产生负向影响。
[Abstract]:Macroeconomic risk has a significant impact on corporate investment and financing behavior. Based on the non-equilibrium panel data of 2291 listed companies in Shanghai and Shenzhen stock markets in 2007 and 2015, this paper analyzes the mechanism by which macroeconomic risk affects the cash holdings of companies. The empirical results show that the macro-economic risk significantly affects the behavior of cash holdings of listed companies, that is, the greater the macroeconomic risk, the more cash the company holds, and vice versa; compared with state-owned enterprises, macroeconomic risks have a significant impact on the behavior of cash holdings of listed companies. The cash holding behavior of non-state-owned enterprises is more sensitive to macroeconomic risks, and during the financial crisis, macroeconomic risks have a negative impact on cash holdings.
【作者单位】： 浙江大学经济学院;
【基金】：浙江省哲学社会科学规划课题资助(11ZJQN037YB)
【分类号】：F275;F832.51

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本文编号：1663378