托宾Q的行业阈值效应与企业投资理性——基于我国上市公司行业面板数据的实证分析

发布时间：2018-04-01 04:23

  本文选题：托宾Q　切入点：行业阈值效应　出处：《湘潭大学学报(哲学社会科学版)》2017年06期

【摘要】：利用我国上市公司细分行业的季度面板数据,通过构造向量自回归(VAR)和行业面板向量自回归(PVAR)模型,揭示了企业投资理性与托宾Q及其货币供给之间的长期关系。研究发现,企业投资对托宾Q的冲击具有逆向反应,表明我国上市公司投资具有很大的非理性成分。同时,行业管制对托宾Q的阈值效应及反馈方向具有较大的差异,垄断行业及高科技行业投资对托宾Q的反应比较迟缓,过度竞争性行业托宾Q值升高时,企业会倾向于投机性投资。由于货币供给作为一种名义变量,只能在短时间内影响实体经济,并且消退得比较快,长期影响则是中性的,为此必须做到放松管制和行业引导双管齐下。
[Abstract]:Based on the quarterly panel data of listed companies in China, the long-term relationship between corporate investment rationality and Tobin Q and its money supply is revealed by constructing VARs and PVARs models.It is found that the impact of firm investment on Tobin Q is reverse, which indicates that the investment of listed companies in China has a large irrational component.At the same time, the threshold effect and feedback direction of industry regulation on Tobin Q are different. The response of monopoly industry and high-tech industry to Tobin Q is slow, and when the Tobin Q value of over-competitive industry increases,Companies tend to invest speculatively.As a nominal variable, money supply can only affect the real economy in a short period of time, and recede quickly, while the long-term effect is neutral. Therefore, both deregulation and industry guidance must be carried out.
【作者单位】： 南京大学商学院;中国药科大学商学院;
【基金】：国家社科基金重大项目“支撑未来中国经济增长的新战略区域研究”(项目编号:14ZDA024) 江苏省333人才支持计划项目“供给侧视角下江苏经济运行质量和效益提升路径与机制研究”(项目编号:BRA2017358)
【分类号】：F275;F832.51

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 陈婧;;托宾Q的应用[J];中国商界(下半月);2008年12期

2 周浩;;上市公司运用托宾Q原理进行投资之浅见[J];中国经贸导刊;2010年06期

3 刘洪臣;;托宾Q值及相关理论成果[J];河北企业;2012年01期

4 胡立新;侯丽娟;;上市公司研发投入与托宾Q值的关系检验[J];会计之友;2012年26期

5 陈松炜;;托宾Q理论的发展及在我国的应用[J];商业会计;2012年12期

6 于旭;周向前;贺璐;;基于托宾Q的企业成长性评价方法改进研究[J];现代管理科学;2012年04期

7 曹月朋;马海燕;;基于托宾Q的高新技术企业价值研究[J];商业经济;2013年10期

8 邹李航;;上市公司成长性托宾Q的影响因素研究[J];金融与经济;2013年07期

9 伍伟;;基于托宾q的公司治理与公司价值关系的实证研究[J];南京社会科学;2008年07期

10 唐学鹏;;国际化并不一定会提升企业品质[J];商界.中国商业评论;2006年12期

相关会议论文 前2条

1 罗仲伟;;促进企业投资与增强自主创新能力的措施[A];投资经济专业专题研讨会论文集[C];2005年

2 薛源;;湖北省外商投资企业投资环境研究[A];认识地理过程 关注人类家园——中国地理学会2003年学术年会文集[C];2003年

相关重要报纸文章 前10条

1 唐学鹏;薄葬国际化[N];21世纪经济报道;2005年

2 唐学鹏;国际化并不一定会提升企业品质[N];21世纪经济报道;2006年

3 记者 赵卿 蒲芳;为企业投资新区搭建平台[N];兰州日报;2013年

4 记者 韦夏怡;自贸区企业投资热情爆棚[N];经济参考报;2013年

5 本报记者 周烨;企业投资经营要靠市场[N];中华工商时报;2013年

6 记者 郭兰英;希望更多500强企业投资兰州、落户兰州[N];兰州日报;2014年

7 记者 江怀远;切实保障企业投资自主权[N];益阳日报;2014年

8 记者 一丁;我市全面落实企业投资自主权[N];遵义日报;2014年

9 周琪;企业投资路走何方[N];经理日报;2006年

10 廖书湘;企业投资需要避开的误区[N];财会信报;2010年

相关博士学位论文 前3条

1 张行宇;高新技术企业投资价值评估研究[D];合肥工业大学;2009年

2 黄诺楠;我国VC/PE企业投资及退出影响因素研究[D];清华大学;2012年

3 李成;税收对我国企业投资影响的计量研究[D];厦门大学;2007年

相关硕士学位论文 前10条

1 刘璇子;公司特质性风险、企业投资与所有权[D];复旦大学;2014年

2 李恒奎;经济政策不确定性、银行信贷与企业投资[D];浙江工商大学;2015年

3 于晓倩;地方官员变动对辖区内企业投资的影响[D];大连理工大学;2016年

4 于静;企业投资的主要驱动因素研究[D];山西大学;2016年

5 刘波;中国企业投资印度尼西亚的税务筹划[D];对外经济贸易大学;2016年

6 郑鹏岩;企业投资对企业价值影响的实证研究[D];成都理工大学;2009年

7 金雪芬;东部企业投资西部的动因、影响因素及经济效应分析[D];浙江大学;2010年

8 王晶媛;企业投资与企业价值关系研究[D];吉林财经大学;2014年

9 孟丹丹;中央企业投资中存在的问题及原因分析[D];中央民族大学;2013年

10 陈苹;会计信息质量与企业投资的可行性空间[D];上海交通大学;2014年

，

本文编号：1693926