产权性质、代理问题与终极股东“掏空”方式选择

发布时间：2018-04-05 20:30

  本文选题：产权性质　切入点：掏空　出处：《现代管理科学》2017年10期

【摘要】：文章以沪深两市A股上市公司组成的面板数据为样本,对在不同产权性质下的上市企业掏空方式选择进行了研究。结果发现,上市公司实际控制人性质会显著影响企业掏空方式的选择。具体而言,民营企业倾向于使用企业间贷款的方式掏空,而国有企业倾向于使用关联交易的方式掏空。并且2006年股权分置改革后,民营企业的掏空行为比国有企业下降得多。文章结合中国的制度背景,为防范、发现以及遏制实际控制人"掏空"行为提供了有效的依据,也为保护中小股东的合法权益以及维护资本市场的有序发展提供了参考。
[Abstract]:Based on the panel data of Shanghai and Shenzhen two A shares of listed companies as the sample of Listed Companies in different ways out of the nature of property rights under the selection. The results showed that the nature of the actual controller of listed companies significantly affects the tunneling method. Specifically, private enterprises tend to use enterprise loans tunneling however, state-owned enterprises tend to use related party transactions hollowed out. And in 2006 after the equity division reform, the tunneling behavior of private enterprises decreased much more than the state-owned enterprises. This paper combines with the system background, China for prevention, containment and found that the actual control of the "tunneling" behavior provides an effective basis, but also provides a reference and orderly development in order to protect the legitimate rights and interests of shareholders and the maintenance of the capital market.

【作者单位】： 上海交通大学安泰经济与管理学院;华中科技大学管理学院;
【基金】：国家自然科学基金项目“地理距离、时间距离与企业创新研究:理论与实证”(项目号:71602062) 中国博士后基金“政府行政改革与企业创新行为——基于省直管县的考察”(项目号:2016M600322)
【分类号】：F275;F832.51

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本文编号：1716340