对遏制上市公司不正当利益输送机制分析——以定向增发新股中制度环境为视角

发布时间：2018-04-08 19:31

  本文选题：制度环境　切入点：定向增发新股　出处：《西南政法大学学报》2017年01期

【摘要】：定向增发新股过程中,上市公司通过设置不同的折扣率进行不正当的利益输送的问题,给公司治理带来极大风险隐患。典型表现当上市公司向大股东及大股东关联方定向增发新股时,发行折扣率要显著高于面向非关联股东的情形。上市公司所处地区的市场化进程和法治化水平增高时,向大股东及其关联股东定向增发的折扣率有所降低;相反的情形下,折扣率便有所增高。要强化对上市公司大股东的监管,防范股价操纵;推行股票发行的注册制,切断利益输送渠道;加快推进市场化、法治化进程。
[Abstract]:In the process of issuing new shares, the listed companies set different discount rates to carry out improper transmission of benefits, which brings great risks to corporate governance.The typical performance is that the discount rate is significantly higher than that for non-affiliated shareholders when the listed company issues new shares to large shareholders and related parties of large shareholders.When the marketization process and the rule of law level of the listed company in the region increase, the discount rate of the directional additional issuance to the large shareholders and their associated shareholders decreases; on the contrary, the discount rate increases.It is necessary to strengthen the supervision of the major shareholders of listed companies, guard against stock price manipulation, carry out the registration system of stock issuance, cut off the channels of transmission of benefits, and speed up the process of marketization and legalization.
【作者单位】： 西南政法大学;
【基金】：2015年西南政法大学项目“上市公司定向增发、股权结构与利益输送研究—基于重庆市上市公司经验数据”(2015XZZD-04) 2016年重庆市社科项目“混合所有制视角的上市公司定向增发股权结构与利益输送研究”(2016YBGL118)
【分类号】：F832.51

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