大股东私有收益对海外上市决策的影响——基于内地赴港上市企业的实证研究

发布时间：2018-04-21 09:35

  本文选题：大股东利益 + 股权结构　； 参考：《经济学(季刊)》2017年01期

【摘要】：本文探讨了大股东私有利益和股权结构对海外上市决策的影响。研究证明,控制性股东的现金流权对企业海外上市决策的影响呈正"U"形。原因在于,控制股东在国内上市实施"隧道行为"获得的额外收益更多,并随现金流的增加而增加,海外上市动机减弱;当现金流权达到一定水平后,控制股东能够从企业海外上市价值增长中分享更多的现金流收益,而私有收益却在减弱,导致海外上市动机逐渐增强。
[Abstract]:This paper discusses the influence of private interests and ownership structure of large shareholders on overseas listing decision. The research proves that the cash flow right of controlling shareholders has positive "U" shape on enterprises' overseas listing decision. The reason is that controlling shareholders gain more from "tunneling" when listed in China, and with the increase of cash flow, the motivation of overseas listing weakens; when the cash flow right reaches a certain level, Controlling shareholders can share more cash flow gains from the growth in the value of overseas listings, while private returns are weakening, leading to a growing incentive to list overseas.
【作者单位】： 西南财经大学证券与期货学院;西南财经大学经济与管理研究院;
【基金】：中央高校基本科研业务费专项资金资助(JBK130173)
【分类号】：F832.51

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本文编号：1781874