金字塔集团不同层级公司成本粘性差异及其成因的实证分析

发布时间：2018-05-22 09:04

  本文选题：成本粘性 + 金字塔结构　； 参考：《会计研究》2017年07期

【摘要】：本文以2003-2014年中国A股上市公司年度数据为样本,研究了金字塔集团不同层级公司成本粘性差异及其成因。结果发现:公司距离最终控制人的层级数(下文简称金字塔层级)越多,成本粘性程度越高,此关系在公司融资约束程度较低、管理层不持有公司股份、股权集中度较低时更加明显,此关系在公司收入持续下降时无显著变化;中介机制分析表明,金字塔层级增加会通过增加管理费用率、过度投资而提高成本粘性。这些结果说明,金字塔层级增加是通过恶化管理层代理问题而提高了成本粘性,没有证据表明金字塔层级通过影响资源调整成本和管理层乐观主义而提高了成本粘性。本文既丰富了成本粘性影响因素方面的研究,也丰富了金字塔集团经济后果方面的研究。
[Abstract]:Based on the annual data of Chinese A-share listed companies from 2003 to 2014, this paper studies the cost stickiness difference and its causes of different levels of companies in Pyramid Group. The results show that the more the company is from the final controller (pyramid level), the higher the cost stickiness is, and the lower the degree of financial constraint is, the less the management does not hold shares in the company. The analysis of intermediary mechanism shows that the increase of pyramid level will increase the cost stickiness by increasing overhead rate and overinvestment. These results show that the pyramid hierarchy increases the cost stickiness by worsening the problem of management agency. There is no evidence that pyramid hierarchy increases the cost stickiness by influencing resource adjustment costs and management optimism. This paper not only enriches the research on the factors affecting cost viscosity, but also enriches the research on the economic consequences of Pyramid Group.
【作者单位】： 对外经济贸易大学国际商学院;浙江财经大学会计学院;
【基金】：国家自然科学基金(71202028) 教育部人文社科研究基金项目(15YJC790101) 中央高校基本科研业务费专项资金-对外经济贸易大学优秀青年学者资助项目(15YQ05)的阶段性研究成果
【分类号】：F275;F832.51

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本文编号：1921418