资本结构、股利政策和财务灵活度

发布时间：2018-05-31 23:26

  本文选题：资本结构 + 股利政策　； 参考：《财会月刊》2017年31期

【摘要】：基于优序融资理论和权衡理论,对资本结构进行拓展研究发现,当低负债的企业因投资或发放股利而进行融资时,都会首选债务融资。债务融资虽然可以享受利息减税,但同时也会增加代理成本。为此,在文献梳理和实践研究的基础上解释以下几个问题:为什么股权融资不是企业融资的最后选择?为什么盈利企业宁愿放弃利息的税收优惠而选择低股利政策并维持较低杠杆水平?为什么很多企业会在股价上升时期进行股权融资?
[Abstract]:Based on the priority financing theory and the tradeoff theory, the paper studies the capital structure and finds that the debt financing is preferred when the enterprises with low debt are financing because of investment or dividend. Although debt financing can enjoy interest tax cut, but also will increase agency costs. Therefore, on the basis of literature review and practical research, this paper explains the following questions: why is equity financing not the last choice of enterprise financing? Why would profitable companies prefer to give up tax incentives for interest and opt for low dividends and maintain lower leverage? Why do many companies raise equity at a time of rising share prices?
【作者单位】： 湖北经济学院会计学院;
【分类号】：F275;F832.51

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本文编号：1961798