有摩擦条件下中国股票市场的弱式有效性研究

发布时间：2018-06-12 14:35

  本文选题：中国股票市场 + 有摩擦市场　； 参考：《金融与经济》2016年03期

【摘要】：绝大部分对中国股票市场弱式有效性的研究集中于探索股票指数的收益率序列是否服从随机游走,但是收益率序列是否服从随机游走与投资者是否可以获取超额收益并不完全等价。本文通过考察机构投资者在有摩擦条件下的常用量化投资策略的收益情况,直接检验中国股票市场是否为弱式有效。实证结果表明被动投资的收益不低于主动投资,投资者不能获得超额收益,中国股票市场具有弱式有效性。
[Abstract]:The vast majority of the research on the weak effectiveness of the Chinese stock market is focused on exploring whether the return sequence of the stock index is subject to random walk, but whether the return sequence is subject to random walk and whether the investor can obtain excess returns is not completely equivalent. This paper examines the common quantity of institutional investors under the conditions of friction. The income of the investment strategy is a direct test of whether the Chinese stock market is weak and effective. The empirical results show that the income of the passive investment is not less than the active investment, and the investors can not get the excess returns, and the Chinese stock market has the weak effectiveness.
【作者单位】： 中国人民银行金融研究所博士后科研流动站;财政部财政科学研究所;
【分类号】：F832.51

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本文编号：2010009